Цены на июльский контракт достигли 126 долларов. Фундаментально рынок медвежий. Причиной этому является наличие профицита на рынке третий год подряд, и, в частности, последние рекордные урожаи в Бразилии. Ожидать серьезного изменения этой ситуации все сложнее, поскольку урожаи в Бразилии все меньше зависят от некоторых негативных факторов, т.к. правительство этой страны всерьез инвестирует в инфраструктуру данной отрасли, строя системы орошения (снижая таким образом некоторые погодные факторы) , стимулирует увеличение посевных площадей, страхует фермеров различными методами финансовой поддержки.
Прочие медвежьи факторы:
1. По оценкам Сесаfe Бразильский экспорт этого года (начиная с 1 июля, т.е. продажи старого урожая) достигнет 32.3 млн. мешков, что на 5,9% выше экспорта годом ранее, при этом по состоянию на 30 апреля было продано только 83% урожая по сравнению с 92% годом ранее, т.е. продажи май-июнь по данному прогнозу должны быть рекордными, и если это так, то происходит это при снижающихся ценах, соответственно только увеличивает давление на рынок.
2. Начало уборки Бразильского урожая
3. По новому прогнозу USDA производство в Колумбии ожидается с приростом 8,3% до 8,2 млн. мешков
4. Запасы на ICE в районе трехлетнего максимума
5. Улучшение прогнозов на урожай Робусты во Вьетнаме
Бычьи факторы:
1. Ожидание потерь до 20% урожая в Центральной Америке из-за «Листовой ржавчины»
2. В начале мая Бразильское правительство на 17% увеличило закупочные цены для фермеров
3. Опасения связанные с погодными условиями
4. Растущий спрос на Робусту и уменьшение спреда
Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.
