Новости России, рынок газа. На прошедшей неделе случилось то, о чем говорили в России и Европе уже более пяти лет: был наконец-то запущен знаменитый газопровод «Северный поток». Идея этого российского проекта, кстати, одного из самых дорогостоящих и амбициозных в новейшей истории государства, состоит в том, чтобы иметь возможность поставлять «голубое золото» напрямую от поставщика потребителю, минуя посредников.
Для того, чтобы быть независимыми от переменчивой воли этих самых посредников, в данном случае – Польши и Прибалтики, россияне решили провести газопровод прямо по дну Балтийского моря.
Теперь, когда «Северный поток» стал свершившимся фактом, все вновь заговорили о:
- его политической составляющей и перспективах быть используемым в качестве российского «энергетического оружия»;
- его рентабельности;
- перспективах, которые в этой связи открываются перед инвесторами.
Что ждет инвесторов: или как всё начиналось?
Газопровод "Северный поток" (Nord Stream) – магистральный газопровод, напрямую связывающий Россию и Германию:
■ нитки газопровода (сейчас работает одна, в 2012 г. планируется запустить вторую) проходят по дну Балтийского моря от российского города Выборг до побережья Германии;
■ газ, доставляемый по трубам «Северного потока», планируется продавать Германии, Великобритании, Нидерландам, Франции и Дании;
■ газопровод проходит через воды и экономические зоны России, Финляндии, Швеции, Дании и Германии. Все эти страны предварительно достигли согласия в вопросе строительства;
■ протяженность газопровода - около 1,2 тыс. км.;
■ акционерами Nord Stream выступают компании из четырех стран: 51% акций принадлежит «Газпрому» (РФ), 15,5% - E.ON Ruhrgas (Германия), 15,5% - Wintershall AG (Германия), 9% - GDF Suez (Франция), 9% - N.V. Nederlandse Gasunie (Нидерланды). Эти пять операторов обеспечивают около 30% от общего объема инвестиций. Остальное (70%) предоставили 26 международных банков;
■ общий объем инвестиций в строительство равен 7,4 млрд. евро, а если учитывать проценты по кредитам, то 8,8 млрд. евро.
Что учредители обещают инвесторам? Мнение России
Российская сторона настроена очень оптимистично. Представители ОАО «Газпром» сообщают, что запуск «Северного потока» позволит им увеличить с ноября объем экспорта газа в Европу примерно на 27 миллиардов кубометров в год. Таким образом, доля Газпрома на рынке Западной Европы значительно увеличится и к 2030г. составит 30%:
1. Представитель холдинга «Газпром» Сергей Куприянов отметил в своем недавнем интервью, что газопроводы (имеются в виду и «Северный поток», и «Южный поток») будут работать на протяжении 30-50 лет.
2. По мнению представителей крупнейшего российского газового монополиста, примерный срок возврата инвестиций, по предварительной оценке, составит 10-16 лет.
Выгоды для инвесторов, связанные с «Северным потоком»:
- потребление Европой. На сегодняшний день ни у кого не вызывает сомнений тот факт, что европейское потребление газа в ближайшее время может серьезно возрасти. Во многом это связано с отказом некоторых европейских стран (например, ФРГ) от атомной энергетики;
- ненадежность ближневосточных партнеров. В то же время поставки из стран Ближнего Востока и Северной Африки не только являются менее надежными, но и вообще могут в любой момент прекратиться из-за политической нестабильности в регионе. Экспортные потоки газа в европейском направлении обязательно снизятся в ближайшие несколько лет. Да и ни один газопровод из Северной Африки не в состоянии перекачивать такие объемы голубого топлива как российский газопровод;
- безопасность Nord Stream. В отличие от других международных газовых проектов (того же «Набукко», например), Nord Stream, имеет своим источником безопасное Южнорусское месторождение в Западной Сибири. И территория, по которой он пройдет, политически вполне стабильна.
В чем же основные риски для инвесторов?
Одна из главных будущих проблем для Европы – это непомерно высокая цена за российский газ. Это абсолютно неизбежно в свете слишком высоких затрат на строительство Nord Stream. Если бы Кремль в свое время согласился на строительство второй нитки газопровода «Ямал», идущего по суши из России через Беларусь и Польшу в Германию, строительство стоило бы около 2 миллиардов долларов. Для сравнения, проведение «Северного потока» по балтийскому дну обошлось в 5,4 миллиарда евро. Столько же будет стоить прокладка второй ветки «СП». Таким образом, мы имеем огромную переплату, компенсация за которую обязательно будет заложена в стоимость газа. И западным, и восточным европейцам теперь придется покрывать разницу и далеко не факт, что они на это согласятся. Тем более, что современные технологии сжижения природного газа позволяют таким островным государствам как Австралия и Тринидад и Тобаго поставлять голубое топливо танкерами в любую точку мира и без долгосрочных контрактов. В перспективе, это может оказаться намного выгоднее старых труб:
■ риск дополнительных затрат. Уже сейчас стало понятно, что стоимость проведения «Северного потока» оказалась значительно выше изначально запланированной. В проект заложены очень высокие показатели безопасности (в том числе, экологической), что делает его слишком дорогим. Смета строительства «Северного потока» увеличивалась два раза с 2009 года. Если брать во внимание нынешний темп строительства и рост цен, то можно предположить, что окончательный счет достигнет 28 миллиардов долларов. Это мнение ведущих мировых энергетических аналитиков и проектных инсайдеров. В таком случае окупаемость Nord Stream отодвигается на много лет вперед;
■ риск истощения российских месторождений. Некоторые эксперты считают, что Москва значительно преувеличивает свои возможности как поставщика энергоносителей. Неслучайно ведь «Газпром» стремиться все глубже проникнуть в Арктику, а также скупает и перепродает излишки газа у Туркмении или Азербайджана;
■ юридические риски. Речь идет о распространении директив ЕС на газопровод «Северный поток». Согласно новому европейскому праву, компании, которые занимаются продажей, дистрибуцией или добычей газа не имеют права владеть газотранспортной инфраструктурой. Тем временем российский Газпром и немецкий E.ON, зарабатывают на продаже газа, и если четко следовать всем директивам ЕС, трубопровод должен перейти под независимое управление. Удастся ли РФ, ФРГ и их партнерам обойти все запреты - еще вопрос?
■ политические риски. У «Газпрома» в Европе сложилась довольно специфическая репутация. Крупнейшего монополиста считают чуть ли не тайным оружием Кремля и обвиняют в развязывании т.н. «газовых войн». Подобная слава (правдива она или нет – другой вопрос) бизнесу только вредит;
■ технологические риски. Про Nord Stream говорят, что он уже «дал течь» во многих местах. Пока утечка газа вроде незначительна, но в перспективе для экологии Балтийского бассейна это может обернуться значительными проблемами. Соответственно штрафы и т.д, и т.п. Тем более ремонт подводной магистрали намного труднее и дороже, чем наземной.
А если вдруг случится авария, то нарушатся все поставки газа в Европу. Nord Stream, в отличие от наземных ГТС, не имеет подземных газохранилищ, из которых в случае ЧП моментально покрывается недостача. Совершенно очевидно, что любой, даже кратковременный сбой в поставках энергоносителей, чреват крупнейшими убытками, как для операторов, так и для инвесторов.
Какие тенденции на мировом рынке газа?
Как объяснили аналитики Академии Masterforex-V, последние несколько баров говорят об отсутсвии продавцов на рынке. На фоне значительного падения на хорошем объеме это может говорить о наличии спроса на рынке, который превышает предложение.
Дополнительно имеем сильный уровень 22, который хорошо отрабатывался на истории. С большей вероятностью данный инструмент продолжит свой рост. Критическим уровнем отмены движения вверх и будет служить уровень 22, а после закрепления инструмента под ним стоит ждать новых условий для определения приоритетного направления на данном рынке.
Редколлегия журнала "Биржевой лидер" совместно с экспертами Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V проводят опрос на форуме Forex: как вы думаете, такой крупнейший проект, как Nord Stream является ли привлекательным с точки зрения инвестирования?
- безусловно, за газом будущее, а Россия остается крупнейшим его поставщиком;
- нет, слишком дорогостоящий проект и слишком много рисков;
- нет, магистральные трубопроводы – это вчерашний день.
