На рынке драгоценных металлов наблюдается интересная сезонная закономерность, начинающаяся с последних дней декабря. Спрос на платину существенно опережает спрос на золото. Стандартно биржевое соотношение этого спреда на торговых площадках задано как GC – PL = 1^2. На графике усредненных многолетних сезонных тенденций (за 5, 15, 30 лет) отчетливо видно, что линия спреда уверенно идет вниз до конца второй декады января:
Данную закономерность можно объяснить незначительным снижением спроса на ювелирное золото в после праздничный период. Спрос же на платину диктуется промышленной необходимостью и сохраняется относительно стабильным.
Напомню, что для нас, при торговле спредами, интересно не то, куда пойдут эти кривые, а то как они пойдут. Здесь мы можем предположить с большой долей вероятности, что при любом развитии событий, спрос на платину заметно опережает спрос на золото в некотором временном интервале. Говоря иначе, цена PL будет расти быстрее или снижаться медленнее, чем цена на GC.
Также заметим, что с первых же дней нового года платина по сезонности предполагает уверенный рост до конца второй декады января. Это подтверждается многолетними усредненными кривыми за 3,5,10 лет сезонных тенденций наиболее ликвидного в настоящий момент январского фьючерсного контракта платины.
Ниже представлена ситуация в данном спреде. К текущему моменту имеет место небольшой Up-откат на линии спреда. Таким образом имеется резон отслеживать техническую возможность для входа в продажи спреда SELL GCG3 – BUY PLF3 = 1^2.
Держать позиции предполагаем до последних дней второй декады января наступающего 2013 года. Затем, с последних дней января, сезонная Down-тенденция спреда восстанавливается, однако это уже тема для следующего, январского, обзора инструмента драгметаллов.
Аналитик компании "Пантеон Финанс" Леонид Борский
