Несколько огорчают нас своим движением инструменты из группы драгоценные металлы. Наперекор своей февралькой сезонности, цены на драгоценные металлы понижаются... По мнению многих аналитиков такое понижение, временное, обусловлено смягчением фундаментальных основных рисков: в США отложена проблема "фискального обрыва"; чуть "потеплела" ситуация в Греции; улучшаются китайские экономические показатели ...
В сложившейся ситуации особенный интерес приобретают арбитражные входы, по межрыночным "металлическим" спредам. К ппримеру, золото - платина (апрельские контракты). Стандартное биржевое (заданное жестко) соотношение спреда этих биржевых инструментов, - PLJ3 - GCJ3 = 2^1.
Посмотрим на график многолетних усредненных сезонных (пяти- и пятнадцати- летних) тенденций спреда, начиная с третьей декады текущего месяца - февраля:
Примерно, с двадцать второго, двадцать четвертого февраля спред энергично уходит вверх и достигает к началу марта своего максимального значения! Напомню, что такие входы парой (спреды) имеют гораздо большую надежность и лучше следуют сезонным колебаниям, чем одиночные сделки. Более того, для нас здесь самое главное, и самое интересное, в том, что нам зачастую совершенно безразлично, в какую сторону уйдет цена базовых инструментов. Нам это мало интересно, поскольку здесь можем с большой вероятностью предполагать, что при любом сценарии развития событий спрос на платину будет опережать спрос на желтый металл. Говоря иначе, цена PLJ3 будет возрастать быстрее, или понижаться медленнее цены GCJ3.
Для конкретной оценки предполагаемого движения спреда, и его соответствия сезонности, просмотрим статистику входа BUY PLJ3 - SELL GCJ3 = 2^1. например, с двадцать третьего по двадцать восьмое февраля. В результате получим такую таблицу, рисунок ниже:
Текущая ситуация по спреду PL-GC=2^1 показана на нижнем рисунке. Уже ближе к концу недели делаем предварительную оценку ситуации на предмет покупки спреда:
BUY PLJ3 - SELL GCJ3 = 2^1
Аналитик компании "Пантеон Финанс" Леонид Борский
