Биржа СОМЕХ ежедневно отчитывается о размере запасов золота на своих складах по двум категориям металла: Еligible (доступное) и Registered (зарегистрированное). Доступное золото не принадлежит бирже, она его только хранит для своих клиентов - банков, фондов и инвесторов. У такого способа хранения много плюсов, во-первых, это недорого, во-вторых, очень удобно, клиенты могут рассчитываться этим золотом между собой по фьючерсным сделкам.
К тому же золото, покинувшее территорию складов СОМЕХ, становится непригодным для немедленной торговли на бирже, нужны сложные процедуры верификации и проверки подлинности.
Зарегистрированное золото используется для поставок по фьючерсам. В таблице отражена динамика изменения запасов обеих категорий золота на складах СОМЕХ по неделям:
Видно, что золото из категории Registered перетекает в Еligiblе, при этом остаток зарегистрированного золота сейчас составляет 665243 унции, это новый исторический минимум:
Особенный интерес в этой истории представляет значение коэффициента покрытия, проще говоря - это отношение потенциальных предъявителей требований о поставке к количеству золота, годного к поставке (зарегистрированного):
С весны коэффициент покрытия вырос на 40 пунктов, динамика роста впечатляет. На данный момент его значение составляет 57, что говорит о наличии 57 потенциальных требований о поставке к каждой унции золота на складе.
Рыночная обстановка именно такова: запасы на историческом минимуме, возможные требования о поставке (важнейший элемент спроса) - на историческом максимуме. Снижение цены подстегивает спрос на физический металл.
Поскольку цена никак не реагирует на эти обстоятельства, можно согласиться с теми экспертами, которые утверждают, что банковско-правительственный комплекс контролирует стратегически важные рынки, т. к. это просто необходимо для ведения политики "легкого" доллара. Следующий тезис: рынок золота находится под жестким контролем с 2011 года - остановили, затем консолидировали (неплохо на всем этом заработав), этой весной опустили цену для своих целей (опять заработав), теперь не дают расти.
Поскольку металл для поставок все же может закончиться, а также близится 17 октября - голосование в Конгрессе по поднятию потолка госдолга, вероятный прогноз - медленный рост. Учитывая также, что себестоимость добычи находится на уровне 1300 долл/унц., вероятность сильного снижения крайне мала.
Обзор подготовлен аналитиком кафедры опционной торговли Академии Masterforex-V:
