2013 год стал годом испытаний для золота после того, как драгоценный металл дорожал на протяжении предыдущих 12-ти лет. Более того, эксперты уверены, что вероятность возобновления бычьего тренда в будущем году невелика.
Традиционно под занавес уходящего года хочется подвести итоги. 2013-й стал годом стремительного ралли на фондовых рынках, перемен в кредитно-денежных политиках некоторых центральных банков и…. обвала цен на золото. После более чем 10-летнего периода уверенного роста, с начала 2013 года стоимость унции желтого металла рухнула на 29% (максимум с 1984 года). И хотя коррекцию на рынке можно было предположить, такой «размах» мало кто ожидал. В результате мытарств и скитаний золото все-таки утратило свой статус незыблемой страховки в условиях нестабильности мировой экономики.
Как отмечают аналитики HY Markets, пока мир просыпался после зимней спячки, рынок золота штормило: в апреле только за четыре дня тройская унция золота обесценилась почти на $250. Основной причиной такого падения стали крупные продажи золота страховыми и инвестиционными фондами на фоне явных признаков замедления темпов роста экономики Китая – крупнейшего потребителя сырья.
Инвесторы и трейдеры были шокированы. Складывалось впечатление, что рынок не знает предела и многие уже тогда не могли нащупать возможное дно этих продаж. Тем не менее, уже к концу мая ситуация скорректировалась и цены на золото восстановились более чем на 60%. Тем не менее, такого предательства золоту простить уже не смогли. Именно поэтому, участники рынка начали нервно реагировать на макроэкономические новости, порой против всех законов логики.
Обвал цен на золото не прошел незамеченным для добывающей отрасли: многие крупные золотодобывающие компании потеряли минимум половину своей стоимости к концу 2013 года. Однако эксперты уверены, что это еще не все. Падение акций некоторых представителей сектора почти в два раза превысило падение цен на золото. Например, акции крупнейшей в мире золотодобывающей компании Barrick Gold Corp. рухнули в текущем году на 56%. На сегодняшний день эксперты рекомендуют покупать акции лишь 14% золотодобывающих компаний мира, в то время как по остальным 86% прогнозы сводятся к продажам.
В целом, этот год выдался для золота нескучным. Начался он заметным спросом на желтый металл со стороны азиатских потребителей, однако вскоре на рынке ветер подул в другую сторону, а именно в сторону фондовых рынков. Это связано с ростом опасений в рядах инвесторов, благосклонных к золоту, относительно того, что потенциал дальнейшего укрепления фондовых рынков гораздо больше. Интересный факт: потери золота в 2013 году практически эквиваленты росту индекса S&P 500, который укрепил свои позиции на 27%.
Аналитики HY Markets подчеркивают, что золото нетрадиционно реагировало на положительные новости. Например, ожидание начала сворачивания программы Федерального резерва по скупке бондов должны были поддержать драгоценный металл, однако вместо этого котировки упали. Также золото продолжило дешеветь в период правительственного локаута в США в октябре, в то время как по логике вещей металл должен был вырасти в цене. Такая ситуация не могла не посеять зерно сомнения в перспективах продолжения многолетнего ралли.
Немаловажным фактором падения цен на золото стало падение спроса на 25% после того, как Индия «заблокировала импорт золота», а предложение со стороны США увеличилось примерно на те же 25%. Индия в этом году повысила налог на импорт физического золота и ювелирных украшений из этого металла до 10% и 15% соответственно. Правительство пошло на этот шаг с целью ограничения объемов импорта и сокращения дефицита платежного баланса.
После существенного падения цен на золото на протяжении последнего года, инвесторы и участники рынка драгоценных металлов будут ожидать коррекции наверх в 2014 году. Рынок продолжит следить за действиями Федерального резерва, а также за макроэкономическими показателями Индии и Китая в ожидании признаков восстановления спроса.
По мнению аналитиков HY Markets, реальные процентные ставки начнут повышаться в 2014 году, что окажет давление на рынок золота. Однако также ожидается, что экономический рост в странах с развивающейся экономикой стабилизируется, что положительно скажется на спросе, особенно если Индия после выборов ослабит контроль за импортом драгоценного металла. Таким образом, средний прогноз экспертов сводится к дальнейшему снижению цен на золото, однако оно будет не столь масштабным, как в 2013 году.
В начале декабря ряд европейских банков пересмотрели с понижением свои прогнозы по золоту на 2014 год. Например, UBS понизил прогноз по средней цене на золото на 2014 год до $1,200 с $1,325 за унцию, а у Societe Generale ориентир на конец 2014 года - $1,050 за унцию.
Прогноз отдела аналитики рынков международной компании HY Markets
