Эксперты озвучивают две главных причины, движущие цену на нефть. Это геополитические риски и снижение темпов экономического роста и импорта нефти в Китае. При этом трудно выделить, что из перечисленного оказывает большее влияние.
Кому выгодна высокая цена?
В августе рост промышленного производства в Китае снизился до 6.9%. Это минимальное значение за несколько лет. Таким рост производства был только зимой 2008 года. Следствием спада в приросте экономики является снижение потребления нефти и нефтепродуктов, а значит, и объемы закупок. А так как Китай является вторым потребителем нефти в мире после США, снижение его объемов импорта не может не сказаться на всем рынке этого сырья в целом. Кроме того, в связи с введением экономических санкций в отношении России под угрозой оказалась и экономика Евросоюза, то есть потребление сырья европейскими странами тоже будет снижаться.
В дополнение к снижению спроса растет предложение. Существенно растет добыча нефти в Ливии. За время с окончания кризиса 2008 года на 70% выросла добыча в США. В кембриджской Ассоциации энергетических исследований полагают, что в текущем году прирост поставок на рынок нефти из стран, не входящих в ОПЕК, в полтора раза превысит темп прироста спроса.
В сложившемся положении практически отсутствовала реакция на геополитические риски, связанные с конфликтом на юго-востоке Украины и с деятельностью группировки, называющей себя «Исламское государство». В другой рыночной ситуации рост напряженности в этих регионах вызвал бы рост котировок нефти и нефтепродуктов.
Эксперты не считают, что у нефти есть безграничные возможности для падения. Рост ее потребления в мире все же сохраняется. Кроме того, постепенно происходит удорожание ее разведки и добычи. Дорогой является перспективная на сегодняшний день технология глубоководного бурения. Ранее заявлялось, что разработка способа освоения месторождений сланцевой нефти позволит добывать дешевое сырье. Но практика показывает, что рентабельность этих проектов находится на уровне 80 долларов за баррель. Компания Ernst & Young в своем отчете по рынку нефти и газа отметила, что затраты компаний на разработку сланцевых месторождений превышают первоначальные расчеты на 60%.
Таким образом, при дальнейшем снижении цен компаниям с высокими затратами на добычу нефти придется временно уйти с рынка. Генеральный секретарь ОПЕК Абдалла Салем аль-Бадри считает, что беспокоиться рано. Секретариат ОПЕК традиционно проводит анализ ситуации на рынке нефти в середине осени. Делается это потому, что конец лета и начало осени всегда характеризуются снижением цен на нефть. В ОПЕК считают вполне вероятным возврат цен выше уровня 100 долларов за баррель уже этой осенью. Эксперты группы фондов Templeton Emerging Markets считают возможным краткосрочное снижение цены нефти марки Brent до 80 долларов за баррель. Но учитывая высокие затраты на добычу нефти во многих странах, они отмечают, что после этого цена неминуемо вернется выше уровня 89 долларов за баррель.
Еще один фактор возможного роста цен – санкции в отношении России. Об этом факторе рассуждает Тони Хейворд, бывший глава компании ВР. Неоднократно отмечалось, что санкции способны отразиться на объемах нефти уже в ближайшие годы из-за отсутствия в России новых технологий добычи и снижения темпов геологоразведки. Тони Хейворд говорит, что сейчас рынок не учитывает этот риск потому, что существует надежда на рост добычи нефти за счет ввода в эксплуатацию месторождений сланцевой нефти в США. Однако после выхода их на расчетные мощности потребуется новый прирост добычи.
На данный момент отреагировала на падение цен только Саудовская Аравия, сократив экспорт в августе на 4%, до 9.6 миллиона баррелей в сутки. Однако министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими тоже не беспокоится из-за снижения цен. Он считает, что максимум через несколько месяцев нефть марки Brent будет снова торговаться по 100 долларов за баррель. Специалисты Saxo Bank согласны с такой оценкой. Они добавляют, что такая цена сможет позитивно сказаться на росте экономик Китая и Индии, будучи одновременно выгодной поставщикам нефти.
Представители нефтяной индустрии, в частности, Джон Уотсон, исполнительный директор компании Chevron, считают цену 100 долларов за баррель низкой для добывающих компаний. Он говорит, что сейчас сделана ставка на разработку сложных месторождений нетрадиционными способами. Поэтому уже названная цена нефти может заставить компании задуматься о снижении собственных затрат, прибегнув, например, к глобальным слияниям.
Среднесрочный технический анализ цены на нефть марки WTI.
Падающий тренд на нефти марки WTI продолжается с июня текущего года. Началось снижение с цены 107.70 доллара за баррель. В районе цены 99.00 нефть нашла поддержку, и цена скорректировалась вверх до 105.20. От этого уровня движение вниз шло без заметных откатов до 92.60 доллара за баррель. Здесь цена на несколько дней остановилась и даже совершила небольшой откат вверх. Однако 9 сентября эта поддержка была пробита, и цена упала до отметки 90.42. Такой низкий уровень цен не наблюдался уже давно, последний раз по этой цене нефть марки WTI торговалась в мае 2013 года. Последние несколько дней нефть торгуется по несколько более высокой цене, но о признаках разворота среднесрочного тренда говорить пока рано. Эксперты Академии Masterforex-V считают, что для открытия возможности похода вверх цена нефти должна пробить уровень локального сопротивления 96.00. До тех пор пока этого не произойдет, приоритет дальнейшего снижения сохранится. В этом случае следует ориентироваться на поддержки на уровнях 90,42, 86.50, 84.00. В случае начала разворота или коррекции вверх сопротивления возможны в зонах уровней 96.00, 97.20, 99.30, 101.00, 103.50.
