Нефть в наступившем году подешевела уже на 15 процентов и вплотную приблизилась к отметке в 30 долларов за баррель. Еще полтора года назад такая цена на нефть была немыслимой, ведь котировки превышали 100 долларов за баррель. Кроме общеизвестной фундаментальной причины - избыточного предложения, которое продолжит сохраняться и в нынешнем году, против «черного золота» сейчас играют также и технические факторы – сильный доллар и биржевые спекуляции. При этом, согласно мнению экспертов Morgan Stanley, фундаментальные факторы на нефтяном рынке уже отыграны -теперь понижательная динамика определяется курсом американской валюты и иными техническими факторами. Поэтому следует ожидать, что в ближайшее время нефть продолжит дешеветь - вплоть до отметки в двадцать долларов.
На американском рынке растет доля ставок на то, что нефтяная цена упадет до двадцати долларов или еще ниже - даже до пятнадцати долларов. Об этом свидетельствуют данные товарной биржи Нью-Йоркске (NYMEX). К примеру, по результатам торгов в понедельник (11 января) число открытых позиций в пут-опционах на WTI, которые могут быть исполнены к концу текущего года по цене 20 долларов за баррель, увеличилось против пятничных торгов (8 января) на 333, достигнув 3101 (эквивалентно 3,1 миллиона баррелей). На протяжении недели данный показатель вырос на 435 тысяч баррелей. Держатели этих контрактов получат прибыль, если рыночная стоимость «черного золота» опустится ниже 20 долларов на протяжении наступившего года, - отмечают аналитики Nordhill Capital.
Помимо этого, зарегистрировано 689 открытых позиций (это эквивалентно 689 тысячам баррелей) в пут-опционах, цена исполнения которых 15 долларов за баррель (на 35 тысяч баррелей больше в сравнении с пятничными торгами). Это пока очень незначительные объемы, однако они увеличиваются. Год назад такое же место занимали пут-опционы, цена исполнения которых 35 долларов, что в то время казалось маргинальной ставкой. Однако в результате она практически сыграла - в декабре цена нефти WTI опускалась ниже отметки в 35 долларов.
При этом позиции в пут-опционах на Brent с исполнением до нынешнего декабря по цене 20 долларов за баррель поднялись после наступления этого года более чем на семьсот процентов, отмечает Reuters.
Еще один индикатор продолжения падения нефтяных котировок - объем спекулятивных коротких позиций на биржах NYMEX и ICE, который находится на рекордном уровне. Согласно последним совокупным данным биржи ICE и американской Комиссии по фьючерсной торговле (CFTC), по 5 января, за неделю, трейдеры, которые торгуют фьючерсами и опционами на Brent и WTI в интересах клиентов или инвестиционных фондов, нарастили короткие позиции, то есть фактически ставки на снижение нефтяных цен, на пятнадцать миллионов баррелей, до 363 миллионов баррелей. Это близко к рекордной цифре, которая была зафиксирована месяц назад (364 миллиона баррелей), и свидетельствует о том, что хедж-фонды ожидают продолжения падения котировок.
Короткие позиции хедж-фондов на протяжении всего минувшего года коррелировали с динамикой нефтяных цен, отмечает аналитик Reuters Джон Кемп. В частности, американская нефть WTI на протяжении года колебалась в пределах 40 – 60 долларов за баррель, и эти циклы совпадали с ликвидацией спекулятивных коротких позиций. Соответственно, тренд на наращивание коротких позиций, продолжающийся с конца прошлогоднего октября коррелирует с новым витком снижения нефтяных цен и пока не закончен.
Дорогой доллар.
Дорожающая американская валюта является еще один фактором, усугубившим падение нефтяных котировок. Поскольку «черное золото» торгуется в долларах, то укрепление последнего означает, что для тех покупателей, которые используют иные валюты, нефть становится значительно дороже, что оказывает негативное влияние на спрос. Индекс доллара (US dollar index), который отражает международную стоимость американской валюты, с середины 2014-го, когда началось падение на нефтерынке, подрос более чем на двадцать процентов в условиях роста американской экономики, подчеркивает Reuters. На протяжении последнего года индекс доллара вырос на восемь процентов. Об этом свидетельствуют данные терминала Bloomberg.
Цикл повышений ключевой ставки ФРС и риски девальвации китайской валюты способствуют укреплению доллара. Именно этот фактор американской валюты в последнее время вышел на передний план, полагают эксперты Morgan Stanley. То, что нефтяные цены упали более чем со 100 долларов до шестидесяти, является следствием перепредложения «черного золота», однако разница между 55 и 35 долларами - это уже фактор растущей американской валюты, написали аналитики в своем отчете за 11 января. «С учетом продолжающегося дорожания доллара, сценарии о нефтяной цене на уровне 20-25 долларов возможны просто из-за валюты», - полагает банк, отмечая, что в случае дальнейшего укрепления доллара на 5 процентов «черное золото» может упасть в цене еще на 10-25 процентов.
На текущей неделе сразу несколько инвестиционных банков - Standard Chartered, Societe Generale, Barclays, Macquarie и Bank of America Merrill Lynch - понизили прогнозы по нефтяным котировкам на текущий год. Аналитики Morgan Stanley отметили, что Brent может упасть в цене до 20 долларов. Британский Standard Chartered даже допускает падение до 10 долларов.
Автор: Екатерина Кравец
