Рынок кукурузы старого урожая показал некоторый рост, кукуруза нового урожая продолжает снижение.
Наблюдаемый сейчас рост на фьючерсах ближних месяцев поставки вызван несколькими факторами:
Во-первых, показатели производства этанола за эту неделю превысили ожидания и составили 812,000 т баррелей/день против 797,000 т баррелей/день на прошлой неделе. При этом, запасы этанола были снижены до 19.4 млн.баррелей. Это должно поддержать спрос на сырье в этаноловом секторе и способствует увеличению цены на кукурузу.
Во-вторых, идут разговоры о возможности закупки Китаем новых партий американской кукурузы, в связи с проблемами отгрузки зерна Бразилией и невысоким качеством собственного урожая прошлого года.
И, в-третьих, рост может быть следствием фиксации фондами коротких позиций.
21 февраля 2013 года вышел очередной отчет Международного совета по зерну.
В комментариях к отчету указывается, что вначале цены на кукурузу поддерживала чрезмерно сухая погода в Аргентине, однако затем они пошли вниз в результате ослабления спроса на экспорт и в секторе производства этанола США. Сейчас же ситуация вновь изменяется в сторону повышения спроса.
Что касается нового урожая, то, несмотря на далеко не идеальную погоду в последние месяцы, по-прежнему ожидается, что Бразилия и Аргентина соберут рекордные урожаи, однако мировое производство, согласно прогнозу, сократится с прошлого года на 3%. Вследствие снижения уровня предложения мировое использование за год должно снизиться на 1%.
Так как общий объем использования, как ожидается, вновь превысит производство, запасы на конец сезона сократятся четвертый год подряд, при этом в основных странах-экспортерах их объемы упадут до 16-летнего минимума.
Резюме: в мире сохраняется дефицит кукурузы при низких уровнях переходящих запасов, что поддерживает цены. Однако, если учесть рекордно высокий уровень цен этого года и ожидаемый хороший урожай в Южной Америке, можно ожидать постепенного снижения цен на фьючерсы нового урожая.
В конце недели ожидаем мартовский отчет WASDE USDA.
Обзор подготовил аналитик кафедры торговли производными финансовыми инструментами.
