В прошлом нашем обзоре мы рассмотрели фундаментальные факторы, которые воздействуют на весеннее ценообразование "инструмента HE" в последние полтора десятилетия. В марте весьма интересно ведут себя также календарные спреды свиней. Причем, некоторым особняком, здесь выделяется майский K-контракт. Спреды, образованные с этим контрактом, зачастую ведут себя оригинально. Впрочем, сам майский контракт по свиньям достаточно оригинальный и нестандартный. В силу сезонной специфичности (тенденции), майский период "откормочного цикла" характеризуется очень низкой ликвидностью этого контракта на рынке, практически все время его существования.
В основном, HEK3 применяется в "чисто-физических" сделках, - биржевые спекулянты довольно редко обращают на него должное внимание. Мы, в предыдущих наших обзорах, отмечали уже, что с первых дней года (с новогодних дней января) и до начала апреля спред весенних конрактов HEJ3-K3 (апрель - май) проявляет стабильную, сезонную, уверенную Down-тенденцию. Смотрите усредненный график по пяти и девяти летним тенденциям:
Текущий год, 2013-й, не является исключением. Медленно, но верно, линия спреда двигается вниз. И такое понижение ожидается до конца марта - начала апреля:
Ликвидность спреда невелика, однако при некоторых навыках в биржевых платформах здесь можно профитно работать даже краткосрочными (по нашим сезонным меркам), от одного до трех дней, входами на откатах линии спреда. Интересен в текущий момент также спред летних контрактов по свиньям HEM3-N3 (июнь-июль). Спред сохраняет тенденцию к понижению с середины февраля (смотрите ниже график усредненных многолетних, (три, пять, десять лет) сезонных тенденций):
Февральская Down-сезонность во второй половине месяца HEM3-N3 отработала вполне удовлетворительно! Посмотрим, как дело двинется дальше. Понижение спреда продолжается согласно сезонности до первых майских дней.
Если рассмотренные ранее календарные "HE"-спреды "весна-весна" и "лето-лето" долгосрочно понижаются в обозримом будушем (в ближайшие месяц, полтора месяца), то совершенно по другому ведут себя в марте спреды по свиньям "весна-лето". Чтобы не быть голословным, - взглянем на график усредненных многолетних сезонных (пять и одинадцать лет) тенденций спреда HEK3-M3 (май-июнь):
Очень скоро, в ближайшие дни, ожидается начало хорошего роста! Сезонный потенциал UP-движения спреда в марте здесь может пребывать в диапазоне от плюс 50 до плюс 70 тиков. Текущая ситуация по спреду HEK3-M3 видна на рисунке ниже (Дейли-тф):
Посмотрим, как сегодняшняя (пятничная) D-свеча закроется, и если она окажется хоть в какой-то степени "бычьей", то уже с понедельника ситуацию будем оценивать на предмет долгосрочной и сезонной покупки спреда на биржевых счетах. Заметим, что прочие свиные спреды "весна-лето" (HEK3-N3, HEK3-Q3) в марте имеют аналогичную UP-тенденцию. Разве что, их сезонный потенциал меньше в полтора, два раза. Что, впрочем, не удивляет, так как ближний летний M-контракт (как уже описывалось выше) в марте пользуется меньшим спросом, чем дальние летние дальние.
Удачных всем торгов!
Аналитик компании "Пантеон Финанс" Леонид Борский
