Выдержки из отчета USDA от 12 августа:
- прогноз производства снижен на 1,4% до 281,7 ммт. В США на 5% изменения произошли за счет пересмотра урожайности бобов. Относительно прошлого года производство увеличилось на 5%, в том числе, в США на 8%, в Бразилии - на 3,6%, в Аргентине - на 8%;
- прогноз потребления также пересмотрен в сторону снижения на 0,6%, до 268,7 ммт. В годовом исчислении прирост составил 4%;
- экспорт и импорт изменились незначительно. При этом в США экспорт снизился на 1,8 ммт, а в Аргентине, напротив, возрос на 1,7 ммт. Относительно прошлого года импорт в мире возрос на 11% (в Китае +17%), экспорт также возрос - на 11% (Бразилия +5,8%, США +5,3%);
- конечные запасы сократились на 2,5%, до 72,3 ммт. Рост в сравнении с прошлым годом составил 16%.
То есть, отчет вышел с "бычьим" уклоном относительно прошлого месяца, но с "медвежьим" - относительно прошлого года.
Состояние посевов в США на конец прошлой недели было пересмотрено в сторону снижения. В хорошем и отличном состоянии находится 62% против 64% неделей ранее. В плохом и удовлетворительном - 36%, против 34%. В стадии формирования стручков на 18 августа находится 72%, что отстает от среднего пятилетнего значения на 9%.
Ухудшение посевов связано в первую очередь с недостатком влаги, так как текущий период является ключевым в формировании бобов, и засуха напрямую влияет на качество и количество будущего урожая.
Однако следует отметить тот факт, что позднее для ряда штатов инспекторы пересмотрели свои прогнозы относительно будущей урожайности.
В ближайшие две недели в США ожидается продолжение засушливой погоды и осадки ниже нормы, кроме штатов Миннесота и Небраска, где влаги будет достаточно.
Экспортные продажи за период 9-15 августа составили 147 тыс. тонн, что в два раза больше прошлой недели и на 94% - 4-недельной средней. Чистые продажи с поставкой в текущем маркетинговом году 20,9 тыс. тонн, в следующем - 926 тыс. тонн, что ниже ожиданий 1,3-1,7 млн. тонн.
Таким образом, драйвером рынка сои на текущий момент является погода, и хотя прошлогоднего ралли ожидать точно не стоит, сильное снижение в ближайшее время мы вряд ли увидим.
Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами.
