Ближе к концу января начинается постепенный разворот сахарных цен вниз. Долгосрочный сезонный down-тренд SB будет последовательно наращивать обороты, ускоряясь с каждой неделей! Заметим, что в текущем 2013г. фундаментальная ситуация изрядно способствует предстоящему затяжному снижению сахарных цен.
В Южной Америке в самом разгаре идет переработка урожая сахарного тростника. Да и сезон дождей в этом регионе постепенно сменяется более благоприятными погодными условиями! Индию в этом году (по мнению аналитиков) ожидает перепроизводство сахара. Кроме того, в этой стране в обозримом будущем законодательно предполагается увеличение импортных пошлин на сахарную продукцию (крупнейшие операторы индийского рынка сахара недавно обратились к правительству с просьбой в разы повысить существующую импортную пошлину).
В Китае также ожидается рост производства главных видов сельхозпродукции, в т.ч. и сахарных культур!
По прогнозам экспертов, восстановится (после летней засухи) производство южноафриканского сахара в 2013г. (ЮАР является крупнейшим производителем "сладкого продукта" на черном континенте). Такие вот дела ... Ниже - график усреднённых многолетних сезонных (3-5-10-ти летних) тенденций майского фьючерсного контракта сахара SBK3:
На сезонном графике отчетливо просматривается первый интервал заметного падения цен – практически до последних дней первой декады февраля, после чего возможна небольшая UP-коррекция цен до середины третьей декады! Текущая ситуация по SBK3 вряд ли кого заставит сомневаться в целесообразности дальнейших продаж инструмента:
Отдельно поговорим о сахарных спредах, - отвечая на многочисленные вопросы посетителей о критериях выбора того или иного спреда для торговли. Напомню, что товарные спреды гораздо более строго соблюдают свою сезонность, менее рискованны и более надежны, чем одиночные входы. Возьмем для примера три самых ликвидных на данный момент фьючерсных контракта SBH3-SBK3-SBN3 (март-май-июль).
Календарные "товарные" спреды обычно в таких случаях следуют в направлении движения самого ближнего контракта! Одиночно сахар по сезонности (как сказано выше) снижается, и считается, что быстрее всех при этом будет снижаться самый ближний контракт, SBH3! Чуть медленнее будет снижаться следующий, - K-контракт. И совсем "не торопясь" пойдет вниз самый дальний июльский контракт SBN3!
Таким образом, мы из трех возможных спредов SBH3-SBK3-SBN3 можем выбрать тот, который нас наиболее устраивает в плане риска парного входа! Если депозит у нас очень небольшой, то мы берем для продажи спред дальних фьючерсных контрактов: SBK3-N3. Особенно хорош этот спред для небольших биржевых депозитов на западных платформах. Предполагаемый среднестатистический профит до середины-конца первой декады февраля здесь небольшой (+20/+35 тиков, 1 тик=11 долларов на 1 контракт спреда), но и риск при этом будет совсем минимальный. При достаточно хорошей ликвидности спреда.
Если биржевой депозит у нас значительный, либо мы имеем возможность работать в популярной платформе МТ4 дробными лотами, то есть резон взять более агрессивные варианты, т.е. продать спреды: умеренно рискованный SBH3-K3, либо более рискованный SBH3-N3. Предполагаемая прибыль (особенно, в посл. случае, - см. статистику ниже за последние 13 лет) будет больше, возможно, в разы! Но и риск при этом также увеличивается!
В заключение, представляем также график многолетних усредненных сезонных тенденций календарного спреда SBH3-SBN3 (1-2-4-6-8-10-ти летних), чью статистику мы представили на рисунке выше. Здесь хорошо видно, что продажу данного спреда (sellsbh3 – buysbn3) целесообразно держать примерно до 6-8 февраля:
Аналитик компании "Пантеон Финанс" Леонид Борский
