С первых же рабочих биржевых дней начавшегося года для нас представляют интерес полезные, сезонные закономерности основных зерновых культур. Практически полностью в течении половины месяца, в первой половине января, спрос на «кормовые» инструменты вроде сои, кукурузы превышает запрос на пшеницу.
Ниже приведен график многолетних (10-5-3-х летних) усредненных сезонных тенденций, наиболее ликвидных в настоящее время, мартовских контрактов спреда пшеница - кукуруза, ZWH3 - ZCH3 = 1^1:
В анализируемом временном интервале спред уверенно идет вниз. Напомню, что для нас самое интересное, при торговле спредом, состоит в том, что нам совершенно безразлично, не имеет никакого значения, в какую сторону станут передвигаться цены зерновых инструментов. Нас мало это интересует, поскольку здесь мы можем, с очень большой вероятностью, предполагать, что при любом развитии событий на рынке сезонный спрос на кукурузу, в избранный временной интервал, будет опережать спрос на пшеницу. Говоря по другому, цена ZC будет возрастать более стремительно, либо понижаться более плавно, чем цены ZW.
Убедимся в этом, посмотрев многолетнюю статистику продаж спреда ( SELL ZWH3 – BUY ZCH3 = 1:1) в период с третьего по пятнадцатое января за последние 13 лет (с 2000 года):
Статистика (задана по шкале ZW) очень даже хороша, вполне удовлетворительная и достаточно убедительна. Средняя прибыль (в плюсе более 90 тиков) за 13 лет почти в три раза превышает средний убыток (минус около 30 тиков). Кстати, средняя просадка за этот же период времени также вполне терпимая.
В первый рабочий, торговый день нового 2013 года торги по зерновым открылись сильным Down-движением спреда в сторону сезонности. Предполагается держать продажу спреда (BUY ZWH3 - SELL ZCH3 = 1^1) ровно до середины месяца, аккурат к Новому году по старому стилю.
Аналитик компании "Пантеон Финанс" Леонид Борский
