1. WASDE от 11 июля 2013 г. Остатки на конец 2013/2014 г. пересмотрены в сторону уменьшения, в мире на 5%, в США на 12,5%. Несмотря на увеличение прогноза производства как в мире (на 0,3%), так и в США (на 1,6%) уменьшение остатков вызвано в основном увеличением импорта Китаем на 5 млн. т. (более чем в 2,4 раза относительно прошлого прогноза) из-за плохих прогнозов на урожай в самом Китае. По той же причине увеличен прогноз экспорта США на 10%.
Прогноз цены увеличен на 20 центов до уровня 6,45-7,75 долл/буш.
Остатки на конец 2013/2014 вышли примерно на 1 млн.т. ниже ожиданий
Прогноз урожайности в США прогнозируется на уровне 46,2 б/акр, что всего на 0,2 б/акр ниже рекорда за все время – 46,4 б/акр. На фоне потенциально возможных погодных катаклизмов этот фактор надо иметь ввиду в качестве драйвера роста.
Отчет вышел очевидно бычий.
2. Экспорт (от 11 июля). Чистые продажи (1.473,300 тыс. т.) в 3 раза выше значений прошлой недели. Основной покупатель (более 1 млн.т.) – Китай. Экспорт составил 714,700 тыс. тонн. Таким образом, продажи нарастающим итогом составили 40% от прогноза USDA при 5-ти летнем среднем 27%
3. Состояние посевов. По состоянию на 08 июля убрано 57% зимних сортов (средний за 4 года 64%)
Состояние весенних сортов пшеницы:
Good and Excellent – 72%, прошлая неделя 68%
Poor and Very Poor – 5%, прошлая неделя – 5%
Погодные условия в большинстве стран-экспортеров благоприятные.
4. Выводы и рекомендации. Цена на пшеницу США (сентябрьский контракт) находится на уровне 6,8 долл./буш, а цена России и Украины – на уровне 6 долл/буш.
Сильную поддержку ценам оказал последний отчет USDA, повышенный спрос со стороны Китая и возможное возобновление поставок в Японию и Корею. Давление на цену может оказывать борьба за покупателя, в т.ч. и по коррелирующему рынку кукурузы.
Думаю, рынком уже учтены давно муссируемые факты, оказывающие давление на цену.
Но остаются погодные риски, риск снижения урожайности, очередной пересмотр остатков в следующем отчете USDA.
Обзор подготовлен аналитиком кафедры торговли производными финансовыми инструментами Академии Masterforex-V
