Новости Европы. Не успели лидеры Евросоюза совместно с МВФ хоть как-то приостановить Грецию на ее неуклонном пути к дефолту, как тут же пришла другая беда, причем именно оттуда, откуда ее и ждали. Дала знать о себе вторая (по степени проблемности) «больная экономика» Европы – Португалия. Несмотря на то, что новое руководство страны клятвенно заверяет инвесторов, что дела в национальной экономике идут не так уж и плохо, международное рейтинговое агентство Moody's Investors Service 5 июля снизило долгосрочный рейтинг государственных облигаций Португалии с Baa1 (умеренный кредитный риск) до Ba2 с негативным прогнозом.
Кто дает оценки экономикам?
Международное рейтинговое агентство Moody’s Investors Service (дочерняя компания Moody’s Corporation ) специализируется на исследованиях, анализе и оценках рисков на инвестиционном рынке. В агентстве работает около 4500 экспертов, занятых в составлении кредитных рейтингов:
- в апреле нынешнего года агентство уже понижало рейтинг Португалии;
- кредитные рейтинги составляются специалистами на основе анализа таких факторов, как уровень госдолга в стране, а также стабильности ее финансовой системы и кредитных институтов;
- подобные рейтинги, как правило, являются одним из главных источников информации для трейдеров, которые занимаются торговыми операциями с суверенными облигациями.
Почему рейтинг Португалии стал «мусорным»?
Теперь португальские гособлигации опустились по своему инвестиционному уровню ближе к спекулятивным ценным бумагам, пояснили эксперты кафедры инвестиций Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V:
•сравнение цен на гособлигации. Государственные облигации Египта имеют примерно такой же рейтинг, но Португалия все-таки входит в еврозону что, безусловно, налагает на нее некоторые обязательства;
•рейтинг Moody's. Агентство Moody's также снизило краткосрочный кредитный рейтинг правительства Португалии с Prime-2 до Not-Prime. Это значит, что ранее руководство страны оценивалось как такое, которое демонстрирует способность погашать свои краткосрочные долговые обязательства, зато его нынешний рейтинг вообще не вписывается ни в одну инвестиционную категорию;
•понижение рейтингов Португалии. По репутации Португалии удар нанесло не только Moody's Investors Service. Кроме него, еще два других агентства - Standard&Poor’s и Fitch- также понизили рейтинг этого государства до уровня BBB- то есть, практически, до нижней планки инвестиционного диапазона.
•сравнение с Грецией. Рейтинг Португалии пока еще выше греческого, который находится на самом низком уровне - Caa1.
В чем же причины обвала португальского рейтинга?
Эксперты Академии Masterforex-V отмечают ряд основных причин значительного понижения экономических рейтингов страны:
1.Официальная позиция агентства. Португалии, по мнению экспертов Moody's Investors Service, в ближайшее время вполне может понадобится новая финансовая помощь. В таком случае вся тяжесть по выплате португальского долга в рассрочку ляжет на плечи, в том числе, и частных держателей гособлигаций этой страны. Одним словом, недавний пример Греции не может не беспокоить инвесторов.
2. Скепсис в отношении возможностей нового правительства. Все усилия по нормализации бюджета, которые прилагает недавно избранное руководство страны, оцениваются рейтинговым агентством как недостаточные. В Moody's серьезно сомневаются, что премьер Педро Пассо Коэльо и его команда не сможет сократить дефицит бюджета с 9,1% в 2010 году до 3% к 2013 году, а также стабилизировать размеры огромного государственного долга.
3.Плохие ожидания. Специалисты Moody's Investors Service отдают себе отчет в том, что положение Португалии все-таки лучше греческого. Они просто предвидят, что тревога частных инвесторов-держателей греческих гособлигаций обязательно отразится на отношении к португальским ценным бумагам.
Реакция португальской стороны
Минфин Португалии не согласен с Moody's. Правительство страны моментально, но сдержанно, отреагировало на сообщения о падении кредитного рейтинга. Глава министерства финансов заявил, что рейтинговое агентство совершенно не учитывало последние меры правительства по скорейшему сокращению бюджетного дефицита:
•Португальские претензии к агентствам. Напомним, что не так давно прокуратура Португалии уже инициировала расследование в отношении трех агентств Moody's, Standard & Poors и Fitch. Причиной стало предыдущее (весеннее) понижение рейтинга этой страны.
• Обещания Лиссабона. В правительстве Португалии после выхода нового рейтинга выразили уверенность в том, что «сильные макроэкономические корректировки – единственный способ повысить котировки и восстановить доверие инвесторов к стране».
•Успехи в деле экономии. После увеличения старых и введения ряда новых налогов португальскому правительству удалось значительно (до 5,9% от ВВП) сократить госбюджет.
•Утешения со стороны Moody's. В рейтинговом агентстве пообещали обязательно повысить рейтинг Португалии уже осенью в том случае, если тенденция к сокращению бюджета сохранится. Таким образом, отношения международных рейтинговых агентств с правительством этой небольшой европейской страны напоминают вооруженный нейтралитет: обе стороны подчеркнуто предупредительны по отношению друг к другу но, в то же время знают, как можно побольнее ударить противника.
Какова реакция рынков на новости о Португалии?
Рынки моментально отреагировали на заявления представителей агентств:
1.Эффект внезапности. Хоть многие и ожидали чего-то подобного, но все-таки еще и недели не прошло с того момента, как стали остывать страсти по Греции. Таким образом, на эту умеренно негативную для ЕС информацию рынки отреагировали довольно заметно.
2.Опасения цепной реакции. Очередная негативная новость из Европы привела к снижению валютной пары евро/доллар до отметки ниже, 1,44. Однако, как считают эксперты, это совсем ненадолго.
Каким ожидать курс евро в ближайшей перспективве? Аналитики факультета среднесрочной торговли и паттернов ГОСТ Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V пояснили развитие ситуации на рынке следующим образом:
Разметка вариантов движения. Monthly-Daily-H1. Индекс EUR. 08 июня.
1. Вариант Daily ВВЕРХ - (Кт-1) (Кт-2) - (Кт-3)
Уровень поддержки: 2,2755 является критическим для этого варианта движения и отменяет этот вариант разметки
Уровни сопротивления:
Индикатор волатильности Saks Channel - Н1: 2,3006 - 2,3023(D1) - 2.3078 - 2.3112(MN1) - 2.3145(W1).
Локальный максимум : 2,3208. Целевая Buy-сетка базового индикатора: 2.3078 - 2.3144.
2. Вариант Daily. ФЛЕТ - Flat-зона
Уровень сопротивления: 2,3208.
Уровень поддержки: 2,2755.
При формировании бокового движения эти уровни являются определяющими. При формировании моделей расширения вероятно ложное пробитие уровней поддержки или сопротивления Flat-зоны, однако предельное движение не может составлять более 161.8% - 2.2475. Таким образом цена не может в этом случае выходить за пределы Buy-зоны и Sell-зоны. Уровень поддержки 161.8% внутри Buy-зоны и уровень сопротивления 161.8% внутри Sell-зоны являются критическими для этого варианта движения и отменяют этот вариант разметки. При пробое этих уровней вариант Флет не рассматривается.
3. Вариант Daily Вниз - (Кт-1) ...
Уровень сопротивления: 2,3208 является критическим и отменяет этот вариант разметки.
Уровни поддержки:
Индикатор волатильности Saks Channel - Н1: 2,2862 - 2,2787.
Локальный минимум: 2,2797. Целевая Sell-сетка базового индикатора: 2.2862 - 2.2755.
Аналитика и автоматическая волновая разметка факультета среднесрочной торговли и паттернов ГОСТ Академии Masterforex-V.
Индекс евро:
Кто следующий на очереди?
Судя по прогнозам тех же рейтинговых агентств, опасность дефолтов с высокой степенью вероятности, все еще ожидается в таких странах:
В Европе – Ирландия, Испания, Италия, Венгрия.
За ее пределами – Турция, Аргентина, Египет, Венесуэла.
Редколлегия журнала "Биржевой лидер" совместно с экспертами Академии Masterforex-V проводят опрос на форуме трейдеров и инвесторов: как вы думаете, стоит ли доверять международным рейтинговым агентствам?
•да, они всегда тщательно мониторят ситуацию;
•нет, они преследуют свои цели и совершенно не отвечают за результаты;
•отчасти, основные тренды они все-таки замечают верно.
