Эксперт: Nokia близка к банкротству

Новости биржи, акции. Уже не первый год финскую телекоммуникационную компанию Nokia хоронят. Но она, вопреки всем мрачным предсказаниям, продолжает работать.

Но тревога не оставляет инвесторов. В большую бочку меда одного из самых славных брендов телекоммуникаций в мае вылили уже не ложку, а целое ведро дегтя – настолько удручающими оказались обнародованные итоги работы Nokia в первом квартале нынешнего года. 24/7 Wall St. уже включил Nokia в список брендов, которые должны исчезнуть в 2012 году…

Действительно ли Nokia настолько плоха, что нужно звать гробовщика?

Бренд-легенда: почему компанию преследуют неудачи?

Чтобы понять значимость нынешних проблем финской компании, нужно вспомнить славные вехи ее истории, осознать, что Nokia – это не одна из многих компаний, а явление, целая эпоха – как с технологической точки зрения, так и маркетинга и правильной модели бизнеса, пояснил для "Биржевого лидера" канадский эксперт лучшего проекта обучения форекс в Европе 2009-2012гг Академии Masterforex-V Евгений Ольховский:

• история финской компании началась – страшно сказать! – полтора века назад. Многие ли современные компании могут похвастаться такой солидной историей? Основанная в 1865 году как фабрика по производству бумаги, имя Nokia компания получила только спустя шесть лет. Более ста лет чего только не выпускала Nokia! И резиновые изделия (известные финские автомобильные шины Nokian – оттуда родом), и химические материалы, и охотничьи ружья, и вырабатывала электроэнергию, и перерабатывала древесину, и много чем другим занималась;
• в начале 80-х годов Nokia занялась еще и электроникой… И с 1987 г. бытовая электроника стала основным бизнесом финской компании. Причем удачным бизнесом – например, по количеству выпускаемых телевизоров компания вошла в тройку ведущих производителей Европы;
• тогда же, в конце 80-х гг., в структуре компании начало активно развиваться телекоммуникационное подразделение;
• свой первый мобильный GSM-телефон (модель 1011) Nokia выбросила на рынок в 1992 г. Тогда же появился и слоган компании – «Connecting people» («Соединяя людей»);
• с 1994 г. Nokia занимается исключительно телекоммуникационными технологиями;
• в 2009 г. на долю Nokia пришлось 39 процентов произведенных в мире сотовых телефонов;
• впервые в мире платный звонок в стандарте GSM был сделан по телефону финской компании, причем по сети, оборудование для которой также было сделано на заводах Nokia. Первый звонок сделал премьер-министр Финляндии в 1991 г.;
• Nokia – общепризнанный эталон качества в сфере телекоммуникаций. Другим производителям даже сейчас, в трудные времена для финской компании, очень далеко до нее с точки зрения качества выпускаемой продукции;
• многие модели Nokia были революционными: до сих пор пользователи среднего и старшего возраста вспоминают восторг от трубки Nokia 3310, игровой модели N-Gage, эксклюзивного аппарата модели 8800, смартфонов серии N в 2005-2006 гг. и многого другого. Это отличительная черта финской компании – она всегда много инвестировала в исследовательские работы.

Перечень заслуг финской компании можно еще долго продолжать. Но достаточно будет сказать, что до 2007 г. мир мобильной связи делился на две части – Nokia и все остальные.

Nokia – бренд прошлого

Слова, вынесенные в заголовок этого раздела, принадлежат одному из основателей Apple Стиву Возняку. К сожалению, нынешнее положение финской компании дает право так говорить:

• главная ошибка финской компании, по мнению экспертов Академии Masterforex-V, – стратегическая: став в середине «нулевых» годов безусловным лидером на мировом рынке коммуникационных устройств, Nokia решила взять тайм-аут. И жестоко за это поплатилась: в вышедшем на рынок в 2007 г. айфоне от Apple финны не увидели будущего серьезного конкурента;
• аналогично в Nokia проглядели потенциал операционной системы Android от интернет-гиганта Google, безоглядно веря в свою ОС Symbian. А к концу 2010 г. Android переплюнул Symbian, став самой популярной в мире мобильной операционной системой. В первом квартале 2011 г. Nokia получила лишь 24 проц. рынка со своими смартфонами на Symbian (годом ранее этот показатель составлял 39 проц.), а на Google работало 35 проц. мобильных устройств, реализованных в начале 2011 г.;
• почуяв неладное, в Nokia сменили исполнительного директора. Пришедший в 2010 г. Стивен Элоп настоял на смене ориентиров. Во-первых, был расширен ассортимент продукции компании – но за счет дешевых моделей. Продажи возросли, однако Nokia получила обидное определение «бюджетной». Во-вторых, ОС Symbian заменили. Но не на Android, а на Windows Phone 7! Злые языки сразу же вспомнили, что до прихода в Nokia С. Элоп работал в Microsoft. Nokia не почувствовала, что потребителям уже недостаточно «соединения людей», а нужны еще и развлечения, работа, учеба – а WP7 в отличие от Android на это была неспособна;
• однако новации результата не дали: в первом полугодии 2011 г. впервые за десятилетие доля Nokia на рынке снизилась ниже отметки 30 проц.;
• итоги первого квартала нынешнего года кажутся первым гвоздем, вбитым в крышку гроба финской компании: впервые основной конкурент Nokia южнокорейский Samsung обошел ее по количеству проданных мобильных устройств – 93,8 млн., что на 10,8 млн. больше, чем у финнов. По смартфонам картина еще ужаснее: прирост у Samsung на 267 проц. по сравнению с прошлым годом против падения на 50,8 проц. у Nokia! Финны выбыли из гонки за лидерство в сегменте смартфонов, бесславно уступив южнокорейцам и Apple.

Опять же, список просчетов Nokia можно было бы продолжать (нежелание выпускать трубки-«раскладушки», неверие в цветной дисплей для мобильных телефонов и пр.). Но лучше перейти к сути бизнеса – деньгам:

• финансы в Nokia поют романсы не первый год. Если в первом квартале 2011 г. новый исполнительный директор смог увеличить прибыль на треть (231 млн. евро), то очень скоро стало ясно, что это был «пузырь», так как ущерб в следующем квартале составил полмиллиарда евро;
• за полгода после перехода на ОС WT7 капитализация Nokia уменьшилась вдвое;
• рейтинговые агентства не могли про йти мимо таких фактов: и Fitch, и Moody’s тут же понизили рейтинг Nokia на две ступени, причем с негативным прогнозом;
• за пять последних кварталов Nokia потеряла 2,7 млрд. долларов США. В первом квартале 2012 г. убыток составил 0,7 млрд. долл.;
• в 2014 г. Nokia предстоит выкупить свои акции на 1,59 млрд. долл.;
• авторитетная компания Markit считает, что вероятность дефолта Nokia в ближайшие 5 лет составляет 49 проц.;
• уже в нынешнем году агентства Fitch и Standard-and-Poor's понизили рейтинг финской компании до «мусорного» уровня, причем с негативным прогнозом;
• за последние 12 месяцев акции Nokia упали в цене в два раза. 

На второй картинке показаны долгосрочные ожидания аналитиков, из которых видно что подовляющее большинство инвесторов, либо настроено негативно, либо занимают нейтральную позицию HOLD. Внизу показан рейтинг аналитиков который из месяца в месяц ухудшается (рейтинг стремящийся к 1 это хорошо, к 5 плохо). Фундаментальных драйверов для роста пока нет. Технически акция преодалела психологическую отметку в 5 долларов после которой многие фонды вряд ли будут покупать акции данной компании, что естественно не очень хорошо поскольку они являються основным драйвером, пояснил Алексей Афанасьев, руководитель кафедры портфельных инвестиций Академии Masterforex-V:
 

С. Элоп объявил, что к концу нынешнего года покинет пост исполнительного директора компании. Засланный казачок (каковым его считают чуть ли не поголовно все поклонники «старой доброй Nokia») сделал свое дело? По крайней мере, глава Совета директоров Nokia Йорма Оллила не стал дожидаться позора банкротства и в начале мая с.г. подал в отставку, перед этим признав все ошибки.

Инвесторам: всё ли так безнадежно?

Но всё же остались те, кто верит в Nokia:

• и в компании, и многие поклонники бренда большие надежды возлагают на новые модели, только-только выпущенные на рынок – в первую очередь, на смартфоны Lumia 610 и Lumia 900. В первом квартале нынешнего года объемы продаж этих смартфонов вдвое превышают показатели четвертого квартала 2011 г. Сейчас Lumia продается в 45 странах мира. В США объем продаж этих смартфонов превысил ожидания компании. В скором времени Lumia официально появятся в России;
• финская компания приступила к выпуску новейших моделей «бюджетных» телефонов и смартфонов – Nokia Asha 202, 203 и 302;
• Nokia активизируется в сегменте Dual SIM, который пользуется повышенным спросом. Презентации новых моделей уже стартовали;
• не меньшие надежды и на новую операционную систему – Windows 8, которую начнут устанавливать на Nokia с сентября нынешнего года;
• для сокращения операционных издержек на 1 млрд. евро компания сократит к концу года более 10 тыс. сотрудников;
• на счетах Nokia, по данным издания BusinessInsider, еще есть 9,8 млрд. евро, в том числе 4,9 млрд. «чистых денежных средств»;
• каждый год Microsoft будет перечислять финской компании 1 млрд. долларов за использование ее программного обеспечения в смартфоне Lumia;
• несколько инвестбанков согласны при необходимости помочь Nokia;
• аналитик компании Town Hall Investment Research Дж. Таунсенд в апреле с.г. рекомендовал инвесторам покупать акции Nokia. Аналитик уверен, что финская компания вернет утраченное за последние три года, сумев «обратить негативные тренды в положительные». И лучшее время для покупки акций Nokia – как раз сейчас, когда их цена минимальна.

Редколлегия журнала «Биржевой Лидер» совместно с экспертами Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V проводит опрос на форуме трейдеров Forex: что будет с Nokia в ближайшей перспективе?

• Microsoft или Apple перекупят Nokia
• квартал-другой Nokia ждут тяжелые времена, но потом дела пойдут на лад.