Новости биржи, опционы. Стратегии с дельтанейтральным хеджирование позиции, это стратегии включающие в своей конструкции опционы и базовый актив. Дельтанейтральные стратегии могут быть с покупкой опциона и с продажей опцилона.
В последнем случае мы расчитываем получить как можно больше из премии проданного опциона хеджируя при этом ценовой риск противоположной по своему направлению позицией из базового актива. в ситуации когда позиция перестает быть нейтральной к рынку мы проводим операцию рехеджирования с помощью базового актива. В чем загвоздка короткой дельтанейтральной позиции? В том, что в каждый эпизод рехеджирования сулит нам убыток.
Однако временной распад опциона должен нам перекрывать убытки от рехеджирующих операций. И вот тут возникает вопрос как бы нам так рехеджироваться чтобы поменьше при этом терять денег, потому что теоретически может возникнуть ситуация что убытки от рехеджирования перевесят прибыль от временного распада опциона. Т.е. хорошор бы вообще не делать рехеджей, но в этом случае у нас возникает риск уйти в еще больший убыток потеряв нейтральность к рынку.
Что же делать? Вопрос действительно сложный и сводится к тому, что процесс рехеджирования надо максимально рационализировать чтоб не делать лишних операций. Как можно такого добится, давайте посмотрим на примере позиции по валютной паре USD/JPY . 15.06 была открыта дельтанейтральная контрукция состоящая из короткого опциона пут стоимостью 1038 дол захеджированного короткой позицией USD/JPY 0,5 лота 18.06 был произведен рехедж по дельте (дельта опциона изменилась до 0,6)
19.06 позиция находилась в небольшом минусе (-70 дол), т.к. суммарный минус по опциону перевешивал суммарный плюс по споту, стратегическая цель это 20% от размера премии, после чего позицию далее держать не имеет смысла 20.06 цена актива находится на уровне последнего хеджа
и наша позиция потихоньку начала выходить в плюс за счет снижения волатильности и временного распада проданного опциона
И вот ближе к началу американской сессии, произошло интенсивное движение которое заставило нас балансировать нейтральность позиции. Т.е. пришлось выкупать 0,1 лота на уровне 79,68, при этом от нашей премии отщипнулось не много не мало 120 дол. Полажа руку на сердце данный хедж не самый удачный и продиктован был эмоциями. Вопрос заключается можно было бы его избежать, с учетом того что хедж мы сделали на пике пинбара, как видно на рисунке ниже:
Так или иначе анализ можно осуществлять в следующих направлениях: 1) как уже писали ранее аналитики кафедры торговли производными финансовыми инструментами, японская йена очень техничная валюта и очень хорошо отрабатывает уровни, не хуже чем евро, это и не удивительно т.к. объем торгов на йене достаточно высок и уступает только евро.
Как видно на рисунке, отмечают аналитики кафедры торговли производными инструментами Академии Masterforex-V, выше уровни прочерчены по зонам поддержки/сопротивления и пинбар на котором был произведен рехедж как раз ударился в такой уровень после чего начала формироваться откат. Более того если взглянуть на рисунок ниже можно увидеть график фьючерса йены, на котором можно отследить биржевые объемы.
В данном случае объемы так же дают нам много информации. Мы видим что на отмеченных барах отмечается всплеск объема который может говорить о заливке крупного игрока в противоположную сторону учитывая конфигурацию 2-х указанных баров.
Т.е. надо признать что точка рехеджирования выбрана эмоционально и с технической точки зрения не правильно, будем надеяться, что рынок нам эту ошибку простит.
В чем по сути сложность анализа и принятия решения заключается при торговле проданным опционом хеджированным базовым активом. В том что психологически идентифицировать зону пережидания и не выполнения торговой операции гораздо сложней чем точку входа в позицию с целью извлечения прибыли. Это похоже на вождение автомобиля по зеркалам заднего вида. Но и к этому можно привыкнуть и достичь мастерства.
