Раньше середины сентября помощи, или обещаний, от чиновников рынки не получат. Греция может покинуть еврозону до того, как ЕЦБ примет меры. Уже две недели глава ЕЦБ Марио Драги кормит весь мир и Европуобещаниями спасти евро любой ценой. Программа покупки гособлигаций Италии и Испании "почти готова" по словам Драги. Рынки бросает то в эйфорию, то в панику, а облигациям стран-должников от этого не лучше..
Пока в недрах ЕЦБ составляют тайный план спасения Еврозоны, журналисты, на потеху публике, устраивают "сливы" на тему "есть ли у нас план спсения". Самая убедительная версия выдвинута журналом Der Spiegel. ЕЦБ уже заявил, предположения журналистов ошибочны и решений не принято, отмечают аналитики компании Roboforex.
Spiegel сообщил, что ЕЦБ намерен ввести контроль доходности еврооблигаций. Доходность еврооблигаций привяжут к доходности германских облигаций. Как только спред превысит порог - ЕЦБ начнет скупать их. Это похоже на знакомый россиянам "валютный коридор" Центробанка России. После публикации в Spigel за считанные часы доходность по 10-летним облигациям Испании снизилась на 30-50 биржевых пунктов. Как только ЕЦБ сделал опровержение, оптимизм на рынках исчез моментально. Вполне вероятно, что журналисты Spigel правы и ЕЦБ просто тянет время, имея на то причины.
Конституционный суд Германии 12 сентября решит вопрос законности создания ESM. Если создание ESM будет признано незаконным, тогда вся антикризисная концепция ЕЦБ развалится тотчас.
Марио Драга, похоже, до решения суда по законности ESM, не будет публиковать план спасения еврозоны.
Инвесторам придется ждать еще месяц, пока детали программы станут публичными. Кроме того, ЕЦБ нужно будет преодолеть возражение Бундесбанка, который против покупки активов.
Аналитики выражают мнение, что вероятность запуска программы ЕЦБ, основанной на введении предела дозодности по проблемным облигациям, высока. Но к деталям программы существует много вопросов.
Странам еще предстоит договориться, будет ли ЕЦБ выкупать облигации только Испании и Италии или других стран еврозоны также.
Всем наплевать на Грецию?
В октябре должен быть опубликован доклад международных кредиторов о выполнении предписанных ей реформой бюджета и программой госэкономии. Если отчет признают неудовлетворительным - лишат Грецию денежной поддержки. За этим последует, неминуемо, дефолт и выход из еврозоны - вероятность 75 процентов. В пятницу встретились Меркель и греческий премьер Самарас. После встречи Меркель заявила, что программа помощи от ЕС остается в силе и Самарас сделает все возможное. Меркель высказалась за сохранение Греции в ЕС. Эти заявления свидетельствуют - Меркель и Самарас ищут компромисс. Канцлер дала сигнал немецким политикам: Грецию из еврозоны не выкидывать. Хотя сигнал выглядит слабо. Особенно на фоне Драги, есть же разница между "спасти любой ценой евро " и "мы были бы не против, если бы Греция смогла остаться в еврозоне".
Тем паче, реальные проблемы Греции решать никто не намеревается. Германия до сих пор не поддержала просьбу Самараса предоставить двухлетнюю отсрочку. В субботу Самарас будет убеждать президента Франции продлить программу. Если и Олланд будет "вяло" реагировать на просьбы Греции, станет понятно, что спасение Италии и Испании для ЕС приоритет, а Грецией готовы пожжертвовать.
Прогноз подготовил Станислав Коваль, аналитический отдел компании Roboforex
