Ситуация на рынках акций пока развивается согласно базовому сценария. Решение германского Конституционного суда в части ESM было прогнозируемым, но оно подвигло движение евро против доллара. ФРС, скорее всего, также огорчит рынок поскольку оснований для QE3 все меньше. «Быкам» придется ждать своего часа до декабря или следующего года. Краткосрочная коррекция вероятна и даже более того. Далее надо смотреть на борьбу с кризисом в Европе.
Опубликованы Росинтером нейтральные результаты за второй квартал. Но самое главное — это Сургут. Капитал компании начал менять свою структуру. Началось движение, которое подтверждает рыночные слухи о том, что следующей весной компания раскроется. По прежнему интересна ставка на суверенный junk – Транснефть и Сургут. Привлекательные дивидендные выплаты в компании Владимира Богданова склоняют нас к предпочтению префов перед обычками. По префам дивиденды ожидаются на уровне 1,8 — 1,9 рублей за акцию.
Несомненно, сейчас доминирует внешний фон, но не стоит забывать о внутренних идеях. Инвестиции в Транснефть и Сургут могут принести прибыль не меньшую, чем вложения, сделанные в свое время, в акции Газпрома и дочек Роснефти. Но для получения хороших дивидендов нужно уметь ждать — необходимо иметь возможность понести временный убыток в бумагах. Сейчас рынок рискован и мало предсказуем, почти как десятилетие назад.
Александр Разуваев
Директор Аналитического департамента Компании Альпари
