На сегодняшний день показатели российских индексов находятся в умеренном плюсе, так же в плюсе оказались и все фишки, кроме бумаг МТС. Сегодня, по поводу праздника "Дня благодарения" американский рынок закрыт. Завтрашний рабочий день будет сокращенным и активность участников рыночных отношений будет несколько сниженной.
Сейчас ситуация в России на рынке акций очень вялая, в связи с замедлением развития экономики и повышенных политических рисков, Россия пользуется крайне низким спросом. Рассчитывать на масштабное ралли не приходится, несмотря на обесценивание российского рынка (P/E 5, в США – P/E 13) Единственный плюс, на который могут положиться инвесторы - дивиденды. С улучшением стандартов корпоративного управления растет и общая прибыль российских компаний, это значит, что коэффициент дивидендных выплат тоже растет. Но в этом вопросе не все так гладко и однозначно. Наличие ликвидных бумаг с востребованными дивидендными выплатами не велико. И вряд ли кто станет покупать неликвидные бумаги. В связи с падением рынка может возникнуть риск невозможности продажи данных бумаг по выгодным ценам. По этой причине мы рассчитываем на три действующие бумаги:
Привилегированные акции Сургутнефтегаза
На протяжении всего времени продолжают идти слухи о погашении казначейских акций, о предполагаемом распределении кэша, превышающего 30 миллиардов долларов и о поглощении Роснефтью доли компании. Рассмотрим основной сценарий, где размер чистой прибыли напрямую влияет на состояние дивидендов за уходящий год. Проблема заключается в том, что Сургут является с давних пор практически основным фондом и его профит полностью зависит от результатов по валютно-денежной позиции. Ослаблению рубля способствует то, что российские компании должны выплатить большое количество средств по внешним долгам в конце этого года. На текущих уровнях, доходность дивидендов достигнет размера в 10.5%, по нашему мнению, это соответствует правильному ориентированию на размер дивидендов приблизительно в 2 рубля на акцию.
Акции МТС
МТС очень часто растет при падении рынка, это делает бумагу идеальной защитой. При ориентировании на собственный финансовый поток, компания, не так давно заявила о том, что планирует повысить показатель размера дивидендов. Однако, предположение о том, что показатель дивидендов останется на уровне 2011 года, то доходность дивидендов составит 6,3%. Напомним, что в прошлом году дивиденды составляли стоимость в 14,7 руб. на акцию.
Акции Роснефти
Сложно заявлять определенно о нынешней ситуацию в Роснефти. Результатом сделки ВР будет получение менее 20%, в то время как британцы и русский бюджет в большей мере заинтересованы в кэше. В противовес большим дивидендам выступает долг, образованный в результате сделки. Возможно этот долг покроется кэшем Сургута. Вместе с тем, показатели дивидендов за прошлый год составили порядка 25% от профита по МСФО. Гранды мирового уровня платят 40-60%. Стоит ожидать от Роснефти очень приятных сюрпризов.
Дарья Желаннова,
Компания Альпари
