Сегодня русские акции торгуются, в основном, в зеленом. Нефть с Азией в плюсе. Прошедшие оппозиционные митинги позволяют говорить про отсутствие политических рисков. Уралкалий и Распадская опубликуют операционные итоги за год.
Прошедшее заседание Совета директоров ЛУКОЙЛа определило задачи на ближайший период — сохранение и рост производства в традиционных, для ЛУКОЙЛа, регионах. Судьба ЛУКОЙЛа определяется стратегией ресурсного национализма, жертвой которого пал ЮКОС. Ресурсная база ЛУКОЙЛа располагается, в основном, в Западной Сибири. Падение добычи там естественно, поскольку там эксплуатируются еще советские месторождения. Компания пытается стабилизировать ситуацию, но резкие изменения возможны только за счет новых проектов, которые чаще достаются Роснефти, благодаря лоббистскому потенциалу Сечина.
Возможности экспансии вовне также ограничены как объективными процессами, так и поддержкой правительством опять той же Роснефти. Ставка на газ оправдана. Внутренний рынок газа в России будет расти. Да и Газпром потеряет экспортную монополию, когда-то.
Мы считаем дальнейшую экспансию Роснефти очень вероятной, политика властей последние 10 лет неизменна. Ставим на нее.
Около десяти лет назад началось дело «ЮКОСа». На тот момент самая дорогая компания России. Компанию взяли на серой налоговой оптимизации. Но реальная подоплека, конечно, иная. Это политические аппетиты акционеров и несоразмерные экономические планы. ЮКОС был разработчиком схемы дробления Газпрома. Государству оставлялась транспортировка газа, а вся газодобыча Газпрома отходила бы ЮКОСу в обмен на погашение долгов газового гиганта. Заметим, что тогда газовый долг Газпрома составлял около 5 миллиардов долларов. По сути, такова была цена приватизации Газпрома. У ЮКОСа были эти деньги, 5 миллиардов, из которых 3 потом куда-то делись в ходе сделки по слиянию ЮКОСа и Сибнефти.
Так ли, иначе, но дело ЮКОСа стало водоразделом и началом новой экономической политики. Была введена четкая налоговая повинность нефтяных компаний, доходы от экспорта пошли в бюджет. Роснефть стал первой в добыче, а государство стало контролировать Газпром. Абрамович предпочел продать свою Сибнефть Газпрому за 13,1 млрд. долларов и поехал в Лондон поднимать тамошний футбол, резонно полагая что в него выгоднее инвестировать, чем в политику. Ушла в прошлое серая оптимизация в корпоративном секторе, размер экономики вырос на порядок. Государство собрало в созданные им холдинги «убитые» в 90-х предприятия и пробудило жизнь в нескольких отраслях. Созданные резервы позволили пережить 2008 годи являются фундаментом госфинансов ныне.
Российская власть все эти десять лет проводит ясную экономическую линию, сочетая ресурсный национализм с либерализацией экономики. После ЮКОСа на базе Роснефти было проведено ее IPO на сумму свыше 10 млрд. долларов (сравнить с попыткой покупки всего Газпрома за 5!). Была проведена реформа электроэнергетики, волну критики за которую взял на себя Чубайс. При этом бенефициарами ЕЭС стали государство, Газпром и первые фишки Европы. Не будь 2008 года, возможно, что условия в России были бы самыми либеральными, уступая только Британии и США.
Капитализм многолик. Экономические системы Германии, США, Японии весьма разные. Можно говорить, что Россия свою экономическую модель нащупала, ее единственным большим недостатком является то, что она не расписана в учебниках Запада. Да, фондовики часто попрекают власть за коррупцию в госкомпаниях, но в этом направлении пошел однозначный прогресс.
На 10:13 мск. индекс ММВБ возрос на 0,27% или 4,09 пункта. На часовом графике есть прогноз на ближайшие дни. При сохранении бычьих настроений на мировых площадках, рост индекса ММВБ продлится целевых 1532-1540.
Особое внимание восходящему каналу и отработке своих 2%-2,36% индексом ММВБ после пробоя вершин . Ближайшее сопротивление встретится на 1517,88. Техническая картина говорит про дальнейший рост индекса и сегодня может пройти отметку 1517,88.
Следует обратить внимание на откаты. Как только цена откатывается на 50 процентов - начинается новый рост. После долгих праздников, при достижении отметки 1517,88, индекс уже откатился на 50%. В расчет гэп не принимали. Расчетная цель располагается на отметке 1551,03 (1517,88 + 33,15 (+ 2,18%)). Целевую зону берем пониже.
Александр Разуваев, Директор аналитического департамента Альпари
