Сегодня, 5 марта, российский рынок открылся в зеленом. Индексы РТС - 1498,79 и ММВБ - 1463,98 растут. Большая часть бумаг торгуется в плюсе, исключая Уралкалий. Фон внешний нейтральный. Стоит обратить внимание на отчетность по рознице в еврозоне, индексы PMI по странам, а также на непроизводственный индекс менеджеров по снабжению от ISM, отчет министерства финансов США по валютному рынку.
В Китае будет утверждено новое руководство на ближайшее десятилетие. Недавно Китай провозгласил новый курс, основными целями которого есть рост внутреннего спроса, за счет урбанизации, также повышения уровня жизни. Кроме того, ожидают новых мер по регулированию рынка недвижимости (он слишком раздут) и назначение главы НБ Китая, Чжоу Сяочуаня.
Экономическая политика Китая сосредоточена прежде всего на майнинге. Северсталь опубликовала результаты по МСФО за прошлый год. Они оказались хуже ожидаемых. Но рынок акций, в отличие от рынка облигаций, ориентирован на будущие прибыли. Текущий год для Северстали, как и всех компаний в этой сфере, будет очень тяжелым. Европа в кризисе и спрос в ней не будет. Надежда в основном, на Россию и Китай. Но российская экономика также показывает признаки стагнации. В такой ситуации Северсталь оптимизирует денежные потоки, в том числе, уменьшая инвестиционные расходы. Это решение рынок должен оценить позитивно.
По-прежнему ставим на красное, ибо полагаем, что увеличение прозрачности и борьба с воровством в компаниях с участием государства обеспечат солидную премию в их оценке. Прежде всего, ставим на суверенный junk — русгидро, Транснефть, Аэрофлот. Да, оппоненты укажут, что все действия по борьбе с коррупцией в госкомпаниях обречены. Но вместе с тем, игра стоит свеч, дисконт по акциям за плохое корпоративное управление в полугосударственных компаниях выглядит неоправданным.
Фундаментальные данные противоречивы. Если в начале 20 века все было однозначно, при засухе, голоде, великой депрессии — катимся вниз, в противном случае поднимаемся, то сейчас очень много факторов, учесть, и сложить воедино, которые трудно. Тут в помощь только технический анализ. Пока идет активно обсуждаются голубые фишки, менее ликвидные инструменты готовятся выстрелить. Потенциально хорошая положение у акций МосЭнерго. Формирование конвергенции вкупе с графической разворотной формацией, предполагает рост актива. Примечательно, что объемы растут в ходе роста рынка и уменьшаются при падении. Актив нащупал дно? Вероятно, что – да.
МосЭнерго (MICEX, Weekly)
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари для портала «Биржевой лидер»
