Стоимость акцийApple на фондовом рынке США понизилась на 45% с максимальных пиков 2012 года. Основные причины - значительная коррекция после 100% роста рынка в период с сентября 2011 по сентябрь 2012 года, а также рост спроса на устройства главного конкурента, SamsungElectronics.
Понижение акций не может быть достаточным, для покупки, фактором. Но Apple сейчас привлекательна по результатам технического и фундаментального анализа. Разберемся с генерацией прибыли компанией. На графике внизу показана историческая валовая прибыль фирмы с 2008 года и возможная экстраполяция на ближайшие годы.Помимо этого на графике видна роль каждого подразделения компании в этом показателе:
Виден рост валовой прибыли с 2008 по 2013 годы. Следовательно, понижение рынка не связано с негативными тенденциями внутри компании, а только отражает локальные распродажи. Видимо, часть инвесторов ожидали увидеть 100% рост валовой прибыли и, не получив его, начали сбрасывать бумаги. Периоды, когда капитализация компании понижается без явных фундаментальных предпосылок, зачастую являются разворотными точками рынка, поскольку дают возможность более долгосрочным и консервативным инвесторам войти актив с большей выгодой.
На данный момент 67% валовой прибыли приходится на продажи iPhone. Подразделения iPad и Macintosh генерируют примерно по 14% от валовой прибыли. Делаем вывод, что дальнейшие отчеты компании о прибыли во многом зависят от продаж iPhone. И, невзирая на тот факт, что шестое поколение смартфонов выйдет только в июне 2014 года, крупные инвесторы уже сейчас подбирают просевшую бумагу. В частности, Алишер Усманов недавно приобрел акции на сумму в $100 млн.
Кроме того, дополнительным бычьим фактором для бумаг является решениеApple об увеличении дивидендной доходности и выкупа акций компании на $60 млрд. (при её капитализации в $415 млрд.). Технический анализ подтвердил разворот рынка. Уверенное закрытие рынка выше области сопротивления $435.5 – 438 есть бычьим сигналом. Опровержением этого сигнала может быть обновление уровня поддержки $385,26. Учитывать сезонный фактор обязательно – рынок может корректироваться в мае:
Вывод:
Бумага выглядит привлекательной по данным технического и фундаментального анализа. Сигнал долгосрочный с целью в 26-30% в продолжении 8-12 месяцев:
А. Михайленко, аналитик компании Альпари для портала "Биржевой лидер"
