Уходящий год оказался очень противоречивым для российской и мировой экономики. ФРС многие ругали за мягкую денежную политику. Однако экономика США в отличие от Европы чувствует себя все лучше и лучше. Пятый год подряд США растут, причем в 2013 г. рост был самым большим среди развитых стран и даже крупных развивающихся экономик, например, Бразилии. "В следующем году американские монетарные власти начнут сворачивать QE3, что соответственно приведет к укреплению доллара и снижению стоимости всех основных рисковых активов", - утверждают аналитики Forex компании Alpari.
Отдельно стоит отметить успехи США на пути энергетической независимости. В октябре добыча нефти в США превзошла объемы импорта впервые за 19 лет. Еженедельное производство нефти выше на 17,5% чем в прошлом году, на 56,1% выше чем в 2007 г.
Производство природного газа выше на 27,8% чем в 2007 г. Оптимисты полагают, что уже в 2016 г. США станут крупнейшим производителем нефти в мире, обойдя Россию и Саудовскую Аравию.
Американский печатный станок однозначно порадовал инвесторов, кэш устремился на американский рынок акций, обеспечив инвесторам очень неплохую доходность. S&P вырос на 24,5%. Nasdaq на 32,5%, DJ на 20,2% При этом предпосылок для коррекции на американском рынке акций пока нет.
Европа по-прежнему страдает от проблем юга, стагнации реального сектора и высокой безработицы. Знаменитая “стрижка” депозитов на Кипре стала наверно самым трагичным событием уходящего года. Основной причиной данной плачевной ситуации, вероятно, остается слишком дорогой евро.
В Азии ситуация также изменилась: Япония вырастет на 2%, а индекс Nikkei за год взлетел на 48,3%. А вот динамика экономики Китая, которая растет менее чем на 8%, явно не впечатляя инвесторов.
Результат России противоречив и неоднозначен. С одной стороны, по ключевому показателю ВВП по паритету покупательской способности Россия стала первой экономикой Европы, обойдя Германию, пятой в мире. Быстро идет интеграция экономик стран Таможенного союза. К России, Беларуси и Казахстану присоединилась Армения.
Однако, сами результаты российской экономики мягко сказать разочаровали. Динамика ВВП и промышленного производства оказались значительно хуже ожиданий. По оценке Мирового Банка в 2013 году экономика России прибавит лишь 1,3%, изначально ожидали рост более чем на 3%. Причин много – вступление в ВТО, слабые индикаторы в Европе. Однако, главное - это отсутствие промышленной политики у российского правительства, которому по рыночным слухам скоро грозит отставка. Плохой идеей оказалось и ослабление рубля. Реальный сектор это поддержало слабо. А вот инфляция оказалась хуже ожиданий, что не позволило Банку России снизить процентные ставки.
"Вероятно, что данные макроэкономические тенденции сохранятся и в наступающем 2014 году", - допускают аналитики компании Альпари.
Лидерами роста на Олимпийском ралли станут акции компаний спонсоров олимпиады.
Вероятно, в следующем году инфляция составит около 5%. Скажется, прежде всего. заморозка тарифов естественных монополий. А значит - в следующем году депозиты не самый лучший выбор. Снижение процентных ставок по вкладам в текущей рыночной ситуации выглядит практически неизбежным.
Акции однозначно идея начала года. Наступающий год не простой, а олимпийский. С высокой вероятностью до Олимпийских Игр Россию ждет укрепление рубля и рост основных фондовых индексов.
Вероятно, лидерами роста на Олимпийском ралли станут акции компаний спонсоров олимпиады. На текущий момент таковыми являются: Сбербанк, Роснефть, Ростелеком, Аэрофлот и Мегафон. Рост рынка перед Олимпиадой в целом, вероятно, составит 10-25%.
Однако, старт Олимпиады вероятно станет поводом к коррекции, старое правило "покупай на ожиданиях, продавай на событии” никто не отменял.
Лучше рынка также должны быть дивидендные бумаги – Сургутнефтегаз прив, АЛРОСА, Татнефть прив., МТС, Газпром. Дивидендная доходность по данным фишкам сопоставима со ставками по депозитам в первоклассных банках.
Основным рынком 2014 года для частных инвесторов по-прежнему будет рынок Forex. Там по-прежнему работает фундаментальный анализ, сохраняется четкая связь между выходящей макроэкономической статистикой, действиями мировых центробанков и котировками валютных пар. А значит грамотный экономический анализ и прогноз можно монетизировать в профит. На рынке акций, особенно на emerging markets, фундаментальный анализ работает далеко не всегда.
Александр Разуваев, директор аналитического департамента Альпари для портала «Биржевой лидер»
