Фондовые индексы США понизились в пятницу, 9 декабря, в первую же сессию после подтвержденного восходящего тренда, завершив неспокойную первую неделю года. За первые три сессии S&P 500 упал на 2,7%, что соответствует самому неудачному старту с 2008 года. Затем индекс вернулся на позитивную территорию за год, набрав около 3% за среду и четверг.
В пятницу Nasdaq потерял 0,66%, сократив потери с 1,20%. S&P500 снизился на 0,83%. Объем торгов на биржах NYSE и Nasdaq был ниже, чем в четверг, 8 января, что может говорить об отсутствии институциональных продаж. Восходящий тренд остается подтвержденным.
Неделя, начавшаяся сегодня, 12 января, знаменует собой начало очередного сезона корпоративной отчетности за 4 квартал компаний, котирующихся на американских фондовых биржах. Результаты первых отчетов, вероятно, смогут помочь определить силу или слабость новой восходящей тенденции фондовых индексов.
Несмотря на оживление американской экономики, инвесторы начинают 2015 год с целым списком поводов для беспокойства, начиная от анемичного экономического роста в Европе и Японии и заканчивая политической нестабильностью в Греции и последствиями падения нефтяных цен. Ввиду этого многие инвесторы готовятся к более ограниченной доходности и более резким колебаниям в акциях в этом году после повышения S&P 500 на 11,4% в 2014 году, а Nasdaq - на 13,4%.
По мнению аналитиков кафедры опционной торговли Академии Masterforex-V, факторами риска, повышающими волатильность на фондовом рынке США и добавляющими поводов для беспокойства при торговле рискованными активами, в 2015 году могут быть:
- ограниченная доходность облигаций из-за слабого роста мировой экономики;
- более резкие колебания акций в связи с высокой вероятностью повышения ставок от ФРС США;
- обвал цен на нефть. Несмотря на снижение фондовых индексов вслед за очередным понижением нефтяных цен, такое снижение может быть в целом позитивно для экономики и фондового рынка. Во-первых, могут начаться процессы слияния и поглощения компаний, а не банкротство компаний нефтяного и газового секторов, а во-вторых, потребительские расходы могут существенно вырасти. Однако восстановление цен на нефть может снова привести к снижению потребительских расходов;
- переоцененность акций;
- геополитические риски. В частности, на снижение американских фондовых индексов в пятницу, 9 января, повлиял резкий спад на европейских площадках. Новости о том, что испанский Banco Santander SA привлечет 8,88 миллиарда долларов дополнительного капитала, спровоцировали волну продаж банковских акций;
- отсутствие соглашения в декабре 2014 года между США и Китаем на снижение тарифов на продукцию в сфере высоких технологий из-за разногласий Китая с Южной Кореей. Соглашение на понижение тарифов на высокотехнологичную продукцию могло быть позитивным для компаний, производящих данную продукцию.
В целом же 2015 год для фондового рынка может быть очередным годом хорошей доходности. Способствовать продолжающемуся росту доходности акций могут следующие факторы:
- цикл роста бычьих рынков, в большинстве своем, длится 3-5 лет. Фондовый рынок США стал бычьим в 2011 году, а откаты не превышали 13%;
- денежно-кредитное стимулирование в еврозоне, Японии. Ожидается, что президент Европейского центрального банка М. Драги объявит о расширении мер стимулирования 22 января. Однако если размер стимулирующих мер будет ограниченным, фондовый рынок может отреагировать негативно;
- бычий рынок в конце календарного года поддерживается за счет выкупа компаниями своих собственных акций. Низкая процентная ставка по займам делает возможным агрессивный выкуп акций. Однако рост фондового рынка может замедлиться, поскольку выкуп акций начинает превосходить капитальные вложения в компании;
- медленный рост почасовой заработной платы в США и снижение заработной платы в декабре, согласно отчету по занятости в США. Несмотря на сильные данные по занятости в США, отсутствие роста заработной платы может способствовать сохранению терпения Федеральной резервной системы США касательно роста процентных ставок. Несмотря на то что вероятность повышения процентных ставок уже учтена в стоимости фондовых индексов, более позднее повышение процентных ставок может быть в целом благоприятно для американского фондового рынка.
Учитывая данные 10 факторов, по мнению аналитиков кафедры опционной торговли, в среднесрочной и долгосрочной перспективе инвестор может использовать следующие торговые идеи:
- покупать фьючерсы на фондовые индексы при восходящей тенденции;
- продавать опционы пут на фондовые индексы при восходящей тенденции и во флэте;
- покупать акции фундаментально сильных компаний при восходящей тенденции фондовых индексов;
- составлять опционные конструкции на акции как фундаментально-сильных компаний, так и слабых компаний при восходящем или нисходящем тренде фондовых индексов.
