От руководства ЕЦБ давно ждут решительных мер по борьбе против кризиса. Но европейский регулятор каждый раз реагирует на ожидания рынка, но ничего не предпринимает. Для общения с рынком ЕЦБ использует такой инструмент, как пресс-конференции.
В начале лета широко обсуждались продление линии дешёвых кредитов банковскому сектору и очередной раунд долгосрочного репо. Эту тему подняли на пресс-конференции, указывая на то, что ЕЦБ, как говорится, "в курсе" чаяний рынка. Но идея регулятору не понравилась, и он поспешил заявить, что дешёвых кредитов больше не будет, а долгосрочное репо прослужит до конца года.
Особенность подачи заявления о планах по выходу из кризиса заключается в том, что она происходит поэтапно. Сначала на рынке стали циркулировать слухи о том, что ЕЦБ готовит покупки облигаций на вторичном рынке. Затем начинаются разговоры о том, что такие покупки должны стерилизоваться. После этого все ждут конкретики от пресс-конференции ЕЦБ. Но глава ЕЦБ лишь заявляет о подготовке покупок облигаций на вторичном рынке и отмечает, что о деталях готовящейся операции он скажет позже. Вследствие этого курс единой валюты Европы возвращается в исходное положение.
Прошедшее на минувшей неделе заседание управляющего совета лишь подтвердило, что главный центробанк Европы стремится учитывать ожидания рынка и не предпринимать резких движений.
В начале осени на рынке сложились ожидания интервенции на рынок проблемных государственных долгов и усилились опасения за будущее евро. Единая европейская валюта только начала расти с очень низких уровней, на которых оказалась из-за "цыганской" темы. На пресс-конференции ЕЦБ поспешил успокоить инвесторов тем, что евро необратим. Одновременно регулятор сообщил, что покупки облигаций проблемных стран будут компенсироваться откачкой ликвидности из финансовой системы. Глава ЕЦБ заявил о планах купить неограниченное количество облигаций проблемных стран чтобы избежать их дефолта и победить нехватку средств для структурных реформ. Таким образом, европейский регулятор оставил интригу перед решением по ESM 12 сентября.
Михаил Крылов, ведущий аналитик аналитического департамента компании Альпари
