Новости форекс. Весь август Центробанк Швейцарии (SNB) интригует инвесторов своей чрезвычайной активностью, направленной на сдерживание бурного роста национальной валюты. Все дело в том, что швейцарский франк необычайно популярен среди инвесторов, которые небезосновательно усматривают в нем своеобразную «тихую гавань» на фоне шторма, бушующего на мировых рынках. Неопределенность перспектив экономик ЕС и США внушают инвесторам вполне оправданные опасения.
Долговые проблемы Европы не идут на пользу евро, так же как и история с дефолтом не сделала доллар США более популярной. В результате, швейцарский франк на рынках скупали в огромных количествах, что вполне закономерно привело к его непропорциональному росту. В результате, только за июнь-июль 2011 года национальная валюта Швейцарии подорожала по отношению к евро почти на 10%, а по отношению к доллару – на все 20%. С начала текущего года франк по отношению к корзине из девяти валют развитых стран вырос на целых 24%.
Банк Швейцарии в стремлении ослабить франк: к чему стоит быть готовыми инвесторам?
Как пояснили эксперты Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V, чем выше курс национальной валюты, тем ниже конкурентоспособность экспорта. Для Швейцарии эта проблема, конечно, не так актуальна, как для Японии, чья иена также является известным «валютоубежищем», однако официальному Берну от этого ничуть не легче. Тем более, что кроме местных компаний в альпийской республике базируется множество сырьевых трейдеров (там, например, находятся головные офисы таких гигантов, как Glencore, Vitol, Cargill, Louis Dreifus, которые из-за продолжающегося роста швейцарской валюты вполне могут перебраться из Женевы обратно в Лондон). Поэтому монетарные власти Швейцарии уже давно ищут действенные способы сдерживания «буйного» роста своего франка:
• удачная интервенция. Иногда это удавалось, но лишь при одном условии: интересы Швейцарии должны в данном вопросе совпасть с интересами хотя бы нескольких крупнейших игроков рынка. Например, осенью 2010 года правительства многих стран, и Швейцарии в том числе, одновременно провели крупную интервенцию на валютном рынке, что позволило им существенно ослабить свои национальные валюты, дав, таким образом, толчок для роста экономик;
• плохие новости из США. Долгие дебаты вокруг повышения максимального уровня госдолга и особенно последовавшее за ними снижение кредитного рейтинга Соединенных Штатов превратило подъем швейцарского франка в устойчивый тренд. А долгоиграющий сериал про долговые проблемы еврозоны с включением в него новых серий про Италию и (на один день) про Францию лишь придал движению франка вверх дополнительной инерции. Остановить швейцарскую денежную единицу на ее неотвратимом пути теперь сможет только чудо;
• первая попытка Центробанка. Однако правительство горной республики, по-видимому, в серьез на это чудо надеется. А если даже и не надеется, то просто делает все от него зависящее. Так в самом начале августа Центральный Банк Швейцарии объявил о сокращении трехмесячной процентной ставки почти до нуля с одновременным увеличением предложения франка на рынке. Эффект совершенно не оправдал ожиданий регулятора: рост удалось замедлить лишь на несколько дней;
• вторая попытка (SNB). Ситуация заметно осложнилась ровно через неделю, последствия понижения американского рейтинга грозили стать для франка критическими. 9 августа, во вторник, франк сделал рекордный за последние 30 лет скачок по отношению к доллару, увеличив свою стоимость сразу на 6%. Причиной этого стало обещание ФРС США держать ставки на близком к нулю уровне. Тогда швейцарский Центробанк решился на новый шаг: утром 10 августа он объявил о намерении увеличить ликвидность на денежных рынках и провести операции валютного свопа. Размер банковских депозитов увеличился в полтора раза: с 80 млрд. франков до 120 млрд. франков.
• предсказуемо низкий результат. Эффект от операции совершенно не оправдал надежд швейцарских банкиров. Франк подешевел ненамного и не надолго. По отношению к евро, паритет с которым был достигнут в «черный вторник» 9 августа, он вообще не изменился.
Какие методы остались в запасе у SNB?
Как пояснили аналитики компании NordFx (Норд форекс, входит в ТОП-3 мирового рейтинга брокеров форекс Академии Masterforex-V), эффективных и быстродействующих методов борьбы с интересом инвесторов к валютным «тихим гаваням» в мире пока не придумано, поэтому в запасе у Берна осталось несколько революционных, крайне непопулярных и дорогостоящих шагов:
1. Провести открытую валютную интервенцию на рынок. Однако имеется существенный минус: это очень дорого стоит. Так, проведенная в 2009 году интервенция обошлась ЦБ примерно в 21 млрд. франков. По оценкам экспертов интервенция-2011 может обернуться для регулятора еще большим убытком – примерно 31-36 млрд. франков. А результат обещает быть более чем сомнительным.
2. Ввести специальный налог для инвесторов во франк, взяв тем самым под контроль потоки капиталов. Минус: это крайне непопулярная и абсолютно нерыночная мера может сильно подпортить репутацию Швейцарии как надежного бизнес-партнера.
3. Ввести отрицательную ключевую ставку. Минус: в данной ситуации тотальной неопределенности такая мера может и не испугать инвесторов.
4. Продолжать блефовать, угрожая предпринять нечто необычное. Минус: довольно трудно придумать это «необычное».
Неординарный шаг: возможен ли валютный союз Швейцарии и ЕС?
11 августа в интервью швейцарскому печатному изданию Tages-Anzeiger вице-президент Швейцарского Центробанка Томас Йордан не исключил возможности временной привязки курса швейцарского франка к курсу евро. Он заявил буквально следующее: «Если это согласуется со стабильностью цен в долгосрочной перспективе, то наш мандат предусматривает временные меры, которые могут повлиять на обменный курс валюты»:
• главная цель подобной откровенности. Это крайняя и очень решительная мера, до этого не имевшая прецедентов в швейцарской истории. Во многом именно по этой причине большинство экспертов склонны воспринимать слова Йордан лишь как декларацию о намерениях, не более того. Цель подобных высказываний одна: сама идея привязки франка к евро должна обеспечить хотя бы незначительную передышку для швейцарской валюты;
• моментальный результат. На следующий день после опубликования интервью Томаса Йордана курс франка упал на 4% по отношению к доллару и евро. Результат превзошел все ожидания. Как оказалось, слова топ-менеджера SNB принесли больший эффект, чем все действия ЦБ за первые две недели августа;
• усиление слухов и продолжение падения. 14 августа выходящая в Цюрихе газета Sonntagszeitung сообщила своим читателям о том, что правительство и Центробанк ведут усиленные переговоры о привязке франка к евро и готовят соответствующие планы. Так же появились слухи, что официально о таком решении будет объявлено 17 августа. В результате 15 августа за евро уже давали 1,1458 франка (на прошлой – только 1,0075). Доллар вырос по отношению к франку на 2,1%, достигнув уровня 0,7905 франка за доллар;
• сомнения инвесторов. Однако большинство инвесторов и экспертов уверены, что падение франка – это временный тренд. Вскоре, возможно даже на этой неделе, ралли швейцарской валюты возобновится. Одними спекуляциями сдержать тенденцию долго не получится, нужен реальный отток капитала.
Почему швейцарцы не пойдут на привязку собственного франка к европейской валюте?
Скорее всего, рынки уже на этой неделе изменят оценку вероятности привязки франка к евро и взлет швейцарской валюты продолжится. Почему многие аналитики считают сильным преувеличением ожидания тесной привязки курсов этих двух денежных единиц?
1. Сам Томас Йордан говорил об этом, как о самой крайней мере, настаивая на необходимости продолжения политики вливания ликвидности и даже на проведении агрессивной интервенции.
2. Швейцарское правительство и SNB едва ли согласятся во всем зависеть от политики Европейского ЦБ, особенно на фоне острого кризиса еврозоны и грандиозных долговых проблем некоторых стран-членов ЕС.
3. Центробанк Швейцарии за период с 2008 по 2010 гг. скупил огромное количество иностранной валюты, увеличив свой запас с 47 млрд. до 238 млрд. в пересчете на местную денежную единицу. Этот балласт значительно усложняет жизнь SNB, поскольку пока франк растет, валютные сбережения обесцениваются. По итогам 2010 года убытки составили 21 млрд. франков, а в первой половине 2011 года — 10,8 млрд. франков. Однако эти потери могут показаться мелочью в случае привязки франка к постоянно падающему евро. В таком случае уже швейцарским инвесторам придется искать новую «тихую гавань».
Что ожидает курс швейцарского франка?
По мнению экспертов факультета детального изучения торговой системы Masterforex-V, курс швейцарского франка продолжает свой многолетний медвежий тренд.
На данный момент швейцарский франк торгуется в коррекционной волне в(С) уровня Daily и закономерно ожидать после окончания данной волны мощное движение по предыдущему тренду мощной волной с(С). Говорить о развороте тренда можно будет только после формирования бычьей волна А, которая пробьет пивот МФ, наклонный канал МФ.
Редколлегия журнала "Биржевой лидер" совместно с экспертами Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V проводят опрос на форуме трейдеров: как вы думаете, решится ли SNB на осуществление задуманного и согласится на привязку франка к евро?
• да, он может пойти на такой риск;
• нет, это блеф;
• решится, но ЕС может не согласиться.
