Инвесторы ожидают продолжения долгосрочного ослабления курса евро и японской иены на фоне замедления роста экономики в еврозоне и Японии, в то время как в США экономика укрепляется.
С июля японская иена снизилась более чем на 8% против доллара США, до самого низкого уровня за шесть лет. Курс евро потерял 7% против доллара.
Причины снижения иены и евро против курса доллара выясняли корреспонденты журнала "Биржевой лидер" в пресс-службе брокерской компании "ForexTrend".
Фундаментальные причины снижения иены и евро против курса доллара.
Одной из главных причин роста курса доллара против евро и иены является укрепление экономики США, что будет способствовать повышению процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС). Этот шаг спровоцирует повышение стоимости доллара, сделав его более привлекательным для инвесторов, ищущих доходности. В то же время инвесторы ожидают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Банк Японии сохранят процентные ставки на текущих исторических минимумах или же еще больше их понизят, поскольку они продолжают увеличивать стимулирование в попытке подстегнуть рост экономики своих стран.
Последние действия центральных банков подчеркнули разницу в подходах к политике. На заседании 17 сентября ФРС обозначила стратегию первого повышения процентных ставок с 2006 года. Это спровоцировало стремительный рост курса доллара против других валют, хотя центральный банк заверил инвесторов в том, что стоимость заимствований будет оставаться низкой в течение значительного времени. ФРС должна свернуть третью программу стимулирования в октябре.
Заседание ФРС прошло почти через две недели после того, как ЕЦБ неожиданно для инвесторов вновь понизил процентные ставки и объявил о новом плане стимулирования, целью которого является борьба с опасно низкой инфляцией и поддержка банковского кредитования. Трейдеры отреагировали на эти новости продажами евро, в результате чего пара евро/доллар продемонстрировала самое резкое однодневное падение почти за три года.
По словам инвесторов, эта реакция могла быть именно тем, чего хотел ЕЦБ. Ослабление евро помогает европейской экономике, делая импорт более дорогим, в то же время провоцируя рост цен на экспорт, что помогает увеличить прибыль внутренних производителей.
"Теперь, когда центральный банк, по всей видимости, привержен дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики, евро, скорее всего, упадет еще ниже", - считает стратег-аналитик из Barclays. "Мы ожидаем, что евро будет торговаться в многолетнем масштабном нисходящем тренде", - говорит он. По его мнению, пара евро/доллар снизится до 1,10 в следующем году. "По большей части это падение произойдет в течение следующих шести месяцев".
Между тем темпы падения ВВП Японии во 2-м квартале стали самыми быстрыми с 2009 года. Это заставило некоторых инвесторов считать, что Банк Японии будет вынужден увеличить уже рекордный объем программы стимулирования, реализация которого началась в апреле 2013 года. Эти новости спровоцировали новый виток продаж японской валюты, завершив восьмимесячный период, в течение которого она торговалась почти без изменений против доллара. В прошлую пятницу были опубликованы данные по потребительским ценам, согласно которым годовая инфляция в Японии в августе составила всего 1,1%. Этот показатель скорректирован с целью исключить влияние повышения налога на продажи в апреле, а также не учитывает волатильные цены на продукты питания. Инфляция в Японии находится ниже 2% -целевого уровня центрального банка.
"Пара доллар/иена в ближайшие несколько недель достигнет уровня 111,00, а пара евро/доллар - упадет до 1,25", - считает валютный стратег из BNP Paribas.
Многие инвесторы полагают, что рост курса доллара зашел слишком далеко. Особенно председатель ФРС Джанет Йеллен подчеркнула, что стоимость заимствований будет оставаться низкой в ближайшем будущем, а время начала корректировки процентных ставок будет зависеть от устойчиво сильных экономических индикаторов США.
"Безусловно, по всем параметрам доллар рос быстрее, чем ожидалось, - комментирует стратег-аналитик Societe Generale. - Многие участники рынка считают, что основания для этого слишком ненадежные".
Между тем иена уже потеряла более 36% против доллара с того момента, как два года назад власти Японии начали призывать к ослаблению национальной валюты. Это вызывает сомнения в том, как сильно еще может упасть японская валюта.
Объем экспорта еврозоны, как ожидается, продолжит превышать объем импорта, что гарантирует продолжительный спрос на евро и вызовет нежелание некоторых инвесторов открывать короткие позиции по евро после его падения на 9% с максимумов этого года.
Все же некоторые инвесторы полагают, что неразумно противостоять центральным банкам, которые, безусловно, являются крупнейшими игроками на валютных рынках с огромным объемом средств в своем распоряжении.
Среднесрочные перспективы евро и иены относительно курса доллара на Форекс.
Эксперты Академии Masterforex-V проанализировали часовые таймфреймы валютных пар евро/доллар и доллар/иена.
На графике евро/доллара сегодня, 30 сентября, с уровня минимума вблизи 1,2570, достигнутого в ходе европейской сессии, курс евро начал коррекционное укрепление против доллара накануне заседания ЕЦБ. Вероятно, этот рост вызван фиксацией прибыльных позиций перед заседанием. Согласно фундаментальному анализу, снижение евро в среднесрочной и долгосрочной перспективе более вероятно. Снижению будет способствовать пробой уровня минимума и движение цены в район 1,2506 по красной стрелке.
Однако коррекция евро против курса доллара может быть продолжена в район 1,2785 после достижения и пробоя уровня сопротивления вблизи 1,2703 по синей стрелке.
На графике доллар/иена сегодня на европейской сессии также был установлен новый максимум вблизи 109,84 после выхода слабых данных по экономике Японии и слишком медленного роста инфляции в еврозоне. Вероятно, что на текущей торговой неделе сильный уровень 110,00 иен будет достигнут курсом доллара после пробоя максимума вблизи 109,84. Рост пары может проходить также выше 110,00 по синей стрелке.
Альтернативным вариантом может стать укрепление иены и коррекция пары в район поддержки 109,49, пробой которой может способствовать дальнейшему коррекционному укреплению иены в район 109,18 по красной стрелке.
