В связи с резким ухудшением экономической ситуации в России многие эксперты вдруг вспомнили о кризисе, потрясшем эту страну в августе 1998 года, и заговорили о возможном приближении дефолта, что констатируют аналитики.
Оценивать нынешнее состояние российской экономики как преддефолтное, конечно, пока еще никто не берется, но рассуждения о печальных тенденциях и опасных перспективах слышатся постоянно. Тем более, сама жизнь постоянно добавляет россиянам новые основания для пессимизма. Небывалый обвал курса рубля, случившийся на прошедшей неделе, лишь усугубил панические настроения в обществе. Финансисты также не питают иллюзий относительно сложившейся на рынках ситуации. 17 декабря из-за повышения волатильности рубля и отказа международных брокеров от сделок с национальной валютой РФ российские форекс-брокеры перестали открывать позиции по паре доллар-рубль.
Какие же уроки из тяжелого опыта 1998 года извлекли экономисты России, Украины и ЕС, и какие просчеты они допустили за прошедшие 15 лет, разбирались аналитики раздела "Новости Форекс, курсов валют и биржи" журнала "Биржевого лидера".
Дефолт – хороший учитель, но уроки его дороги.
Несмотря на довольно продолжительный период, во время которого, кстати, случился еще один кризис (2008 года), общие черты (во всяком случае для России) довольно ясно прослеживаются.
1. Никто не рассматривал негативный сценарий. О тяжелом положении российской экономики говорили примерно за год до "момента Х". Еще в декабре 1997 года некоторые эксперты во весь голос заявляли об очень нехороших тенденциях. Однако их сигналы попросту игнорировались. Преимущественно левая Дума, исходя из популистских соображений, не разрешала сбалансировать бюджет. Повсюду говорили только об успехах. Как раз в 1997 году впервые со времен распада Союза был отмечен небольшой рост ВВП – на 1,5%. Инфляция по сравнению с 1992 годом сократилась с 2500% до 11%. Казалось бы, стране сопутствует успех и "Россия подымается с колен", поэтому в возможность экономической катастрофы никто не хотел верить. Очень похожим образом обстоят дела и сегодня. У российской экономики за последние годы было немало достижений, обеспечивших определенную стабильность. Но еще в самом начале 2014 года очень многие экономисты строили довольно неутешительные прогнозы, обращая внимание на отток инвестиций и негативную конъюнктуру на внешнем рынке. Им никто не хотел внимать, поскольку будущее представлялось абсолютно безоблачным: успешно проведенная Олимпиада в Сочи, бескровный "блицкриг" в Крыму – все внушало россиянам непокалебимую уверенность в могуществе собственной страны. Даже введение западных санкций поначалу никого из них не пугало. Потому таким шоком для многих стало осеннее-зимнее падение рубля, больно ударившее по карману практически каждого гражданина РФ.
2. Перманентная посткризисная ситуация в мире. В 1998 году, как раз накануне российского дефолта, в мире также происходил финансовый кризис – так называемый Азиатский. Он, однако, по своим масштабам никак не может сравниться с кризисом 2008 года. Тогда развитые страны, равно как и мировая банковская система, не пострадали, мировой ВВП также избежал падения. Кризис тогда охватил страны Юго-Восточной Азии, особенно Малайзию, Индонезию и Южную Корею. Инвесторы тогда разочаровались в устойчивости развивающихся экономик и стали выводить капиталы из таких стран. В том числе пострадала и Россия, где вскоре случился обвал внутреннего рынка. К 2014 году Россия, как и большинство стран мира, никак не может преодолеть последствия разрушительного кризиса 2008 года. Его масштабы и мощь были настолько велики, что ощущаются и по сей день, а его рецидива (в виде второй или даже третьей волны) экономисты ожидают вот уже около четырех лет. Поэтому все последние годы можно смело называть посткризисными.
3. Падение цены на нефть. Тогда, в 1998 году, также было зафиксировано падение цены на нефть – основного экспортного товара Российской Федерации. Летом 1998 года баррель нефти стоил от 8 до 10 долларов, в то время как летом 1997 года эта цена была примерно втрое выше – от 25 до 28 долларов. Снижение цены на "черное золото" привело к отрицательному сальдо платежного баланса и в совокупности с многими иными причинами к обвалу на рынке ГКО. В конце 2014 года в мире было отмечено рекордное за последнее десятилетие падение цены на нефть.
С начала года основной экспортный продукт РФ подешевел более чем на 40% и стал стоить 59 долларов за баррель. Напомним, что для российского бюджета оптимальной считается цена в 100 долларов за баррель, приемлемо – 93 доллара, ниже – уже критической, как пояснили аналитики брокерской компании Forex Trend / Форекс Тренд.
4. Власть убеждает, что "все хорошо". 14 августа 1998 года президент России Борис Ельцин пытался успокоить россиян, выступая по телевидению. "Девальвации не будет – говорил он. – Это я заявляю четко и твердо. И я тут не просто фантазирую, это все просчитано". Однако уже через 3 дня, 17 августа, премьер-министр России Сергей Кириенко заявил о введении особых мер, "…направленных на нормализацию финансовой и бюджетной политики". Это означало одно – дефолт и девальвацию рубля. Российских граждан и иностранных инвесторов глава правительства также известил о введении с 17 августа 1998 года плавающего курса рубля, приостановке торгов на рынке государственных казначейских облигаций – облигаций федерального займа, вводе временных ограничений для резидентов страны на "осуществление валютных операций капитального характера" и ужесточении контроля за оттоком валютных средств. Напомним, что сейчас, когда все говорят о близком коллапсе российской экономики, высокопоставленные политики продолжают убеждать сограждан в том, что все в порядке. "Скачки, которые мы наблюдаем на валютном рынке, скоро прекратятся", – заявил 15 ноября президент РФ Владимир Путин. Однако с тех пор российская валюта продолжала свое падение без малейшей остановки.
Россия – страна невыученных уроков?!
Сумела ли Москва извлечь уроки из кризиса 1998 года? Насколько бывшая коммунистическая страна подготовилась к бурям в море рыночной экономики? В начале 2000-х годов экономика развивалась динамично, тенденции складывались самые благоприятные и казалось, что такого шока, как в 1998 году, больше не повторится. Однако просчеты у руководства РФ все-таки были.
1. Снова оказалась не готова. Россия – самая пострадавшая от кризиса страна Большой двадцатки. Имеется в виду, конечно, кризис 2008 года. По прошествии десяти лет страна оказалась не совсем готова к столь суровому испытанию. Дефолта уже не было, но удар все равно оказался крайне болезненным:
- в России ВВП сократился на 7,9%;
- в Японии – на 6%;
- в Великобритании – на 5%;
- в ЕС – на 4%;
- в США – на 3%.
В динамично развивающихся странах – партнерах России по членству в БРИКС – падения вообще не было. Там отмечалось только замедление темпов роста производства:
- в Китае – с 13 до 8%;
- в Индии – с 9 до 6%;
в Бразилии – с 4 до 0%.
Также Россия установила рекорд в G-20 по уровню падения инвестиций (на 17%), по снижению капитализации крупных компаний (в 4,5 – 5 раз), по снижению объемов внешнеэкономической деятельности (на 40%). Как видим, и к новому кризису страна оказалась подготовлена очень плохо. Она, разумеется, не погибла, но выстояла с трудом.
2. Россия так и не сумела преодолеть довольно высокую инфляцию, вступив в кризис 2008 года с инфляцией в 7,5%. В то же время другие страны Большой двадцатки встретили кризис с 1,5-2% инфляцией, о чем недоумевают пользователи российского сегмента соцсети Твиттер:
3. Корпоративный внешнеэкономический долг на момент начала кризиса 2008 года составил 540 млрд. долларов. На фоне погашения внешнего государственного долга это все равно создавало серьезную проблему. В условиях кризиса ликвидности российским предприятиям приходилось ежегодно отдавать по 100 млрд. долларов. Таким образом, уроки из кризиса 1998 года извлечены не были. И после 2008 года корпоративный долг российских предприятий продолжал возрастать. Уже после кризиса российские компании заняли у зарубежных кредиторов еще 270 млрд. долларов. Из 740 миллиардного долга РФ все еще львиную долю составляют долги корпораций.
4. В России не была проведена девальвация. При снижении цен на нефть, заработных плат, общих доходов населения розничные цены вдруг резко пошли вверх. Это не позволило обуздать инфляцию, хотя шанс для этого был. Кстати во всех крупных странах, включая Китай, снижение покупательной способности населения привело к падению розничных цен. Везде, но не в России. В результате инфляция там сохранилась на докризисном уровне (а ведь именно она стала одной из причин того, что кризис оказался таким острым). Только три страны мира (Россия, Украина и Белоруссия) вошли в кризис с инфляцией в 13%, а вышли с инфляцией примерно в 11,7%. То есть сокращения почти не произошло.
Отметим, что в понедельник, 15 декабря, биржевой курс рубля к бивалютной корзине испытал сильнейшее падение со времен дефолтного 1998 года. На этом фоне в ночь на вторник Центробанк внезапно и резко повысил ключевую ставку — с 10,5% до 17% годовых, объяснив это существенно возросшими девальвационными и инфляционными рисками. "Однако во вторник рубль обвалился до 100 за евро и 80 за доллар, подешевев на почти треть", - объяснили аналитики брокерской компании NordFX / Nord FX:.
5. Сократились доходы бюджета от налогов и таможенных сборов. Россия на этом не только потеряла очень много в финансовом отношении, но и превратила экономический кризис в социальный. После 2008 года количество безработных в стране увеличилось на 2 млн. человек.
Повторить 1998 через десять лет не получилось.
Все же главная заслуга российского руководства состоит в том, что страна сумела пережить глобальный кризис 2008 – 2010 годов. Несмотря на то что он был в несколько раз глубже, чем в 1998 году, Россия понесла куда менее значительные потери. То есть из большего шторма вышли с меньшими потерями. Правительство РФ все-таки сумело продемонстрировать способность к эффективным антикризисным мерам. По уровню падения ВВП, промышленности и инвестиций кризис 2008 года был вдвое глубже, чем кризис 1998. Однако удалось избежать крушения банковского сектора. В 1998 году лопнули все крупные коммерческие банки кроме "Альфа-банка", в 2008 – ничего подобного не случилось. В 1998 году цены поднялись на 82%, в 1999 году – еще на 27%. В 2008 году ничего подобного и близко не было. В 1998 году работу потеряли 13 млн. россиян, в 2008 – только 2 млн. Удалось избежать падения реальных доходов населения, а, соответственно, и паники. Потребление упало только на 4%, а реальные доходы не снизились совсем.
Удержаться на плаву удалось очень дорогой ценой. Правительству и Центробанку пришлось потратить за два года 211 млрд. долларов из накопленного за 10 лет стабилизационного фонда. Сейчас, кстати, деньги из этого фонда также активно расходуются, и только благодаря этому экономический кризис в РФ пока не приобрел угрожающих масштабов.
