Новости инвестиций, ЕС. Страны-участники Евросоюза оказались под ударом долгового кризиса, который затронул всю финансовую систему ЕС. На данный момент большинство государств зоны евро страдают от непомерных и постоянно растущих государственных долгов, имеют шаткую банковскую систему и низкие темпы восстановления национальных экономик.
В самом тяжелом положении оказались периферийные страны Европы – Греция, Италия, Испания, Португалия и Ирландия. Западные журналисты и финансовые аналитики ещё в 2008 году ввели для этих стран сокращение PIIGS, которое демонстрирует особо негативное отношение к финансовой политике этих стран-членов ЕС. PIIGS и, правда, способны «подложить свинью» всей зоне евро. Устоит ли единая европейская валюта под натиском проблем, накопившихся внутри этих государств?
Инвесторам: почему страны PIIGS стали проблемными?
С момента ввода европейской валюты жизнь в странах PIIGS кардинально изменилась. Как отмечают аналитики ICM Brokers, существенное падение ставок банковского кредита сделало более доступными кредитные средства, как для потребительского, так и для промышленного секторов экономики стран, что, однако, сказалось не так позитивно как могло быть в следствие особенностей данных стран:
• рост спроса и предложения. Увеличение ликвидности внутри стран PIIGS вызвало повышенный потребительский спрос, который привел к повышению цен и увеличению заработных плат, что особенно стало заметно в государственном секторе. Также росли инвестиции, улучшая бизнес-климат, который все же развивался несколько однобоко;
Повсеместный рост кредитования. Следуя примеру государства, которое восполняло нехватку бюджетных средств все новыми и новыми заимствованиями, банки, фирмы и население стран PIIGS также стали наращивать свои долги, покупая в кредит недвижимое имущество и различные транспортные средства;
• отсутствие сбалансированного развития экономики. Выйдя на международные рынки, увеличить объемы экспорта не удалось, так как вследствие девальвации национальных валют товары и услуги стран PIIGS лишились своей конкурентоспособности. Развитие получала только сфера внутренних услуг, строительства и улучшения инфраструктуры;
• увеличение госдолга. Благодаря повышенному спросу, который расширял импорт, но не способствовал экспорту, рост ВВП не получил особо положительных сдвигов, а вместе с тем сумма суверенного государственного долга росла.
• в 2008 году настал час расплаты. Объемы задолженности всех форм собственности достигли критической отметки, но вследствие резкого снижения кредитования и других экономических и социальных потрясений как внутри стран PIIGS, так во всем ЕС и мире, обслуживать долги стало нечем. Импорт ушел ввиду падения потребительского спроса, стал повышаться уровень безработицы, так как занятость в сфере распределения импорта и производстве экспорта резко упала, не говоря уже о снижении инвестиций во внутреннем производстве стран ЕС. Сектор строительства и рынок недвижимости пострадали в особенной мере.
Приход кризиса обнажил слабые места экономики и финансовой политики стран PIIGS, что видно на графиках ниже.
Рост ВВП с момента ввода евро:
Общий дефицит/профицит государственного бюджета в процентах от ВВП:
Уровень безработицы (с учетом сезонных колебаний):
Далее кризис разрастался, тем самым запустив «эффект домино». Негативному воздействию подверглись все сферы экономики стран PIIGS, под повышенным давлением оказался социально-политический сектор.
Последствия кризисных явлений поставили под вопрос и существование всей единой европейской монетарной политики, так как долговой груз стран PIIGS стал тянуть на дно и остальные страны ЕС.
Как Евросоюз может спасти страны PIIGS, а заодно и себя?
Европейский союз не долго оставался в стороне и наблюдал, как гибнут страны-члены ЕС, так как стал бояться распространения долгового кризиса на все остальные свои страны:
• предпринимаемые меры. Поэтому первой страной, обратившей на себя внимание, стала получившая в мае 2010 года транш в 110 млрд. евро Греция, которая более всего вызывала такие опасения. Но деньги не принесли нужного эффекта, долги росли дальше. Греческий государственный долг, в частности, уже перевалил за отметку в 150% от ВВП, что является рекордным показателем не только в ЕС, но и в мире;
• жесткая политика экономии. В июле 2011 года на саммите ЕС были разработаны дальнейшие шаги по преодолению долгового кризиса в Греции в виде нового транша в 109 млрд. евро по заниженному проценту и с длительным сроком пролонгации. Также ЕС возложил надежды на помощь Греции со стороны частных инвесторов, которые могли бы выкупить часть ее суверенных долгов.
Так как новые средства ЕС решила выдать под гарантии жесткой экономии и рационального использования, то потери экономики, вызванные падением спроса и предложения должны чем-то возмещаться. В противном случае, поступлений в бюджет не будет, безработица будет расти и дальше, и помочь Афинам уже не смогут никакие вливания ликвидности. Постоянно же дотировать Грецию у Евросоюза нет возможности, так как на очереди следующие страны PIIGS, которые так же требуют внимания.
В условиях столь очевидной безысходности, единственным вариантом спасти страну остается реструктуризация всех долгов Греции, а заодно и как минимум части долгов других стран ЕС. Но данное направление может привести всю финансовую систему Евросоюза в плачевное состояние, когда о росте темпов восстановления европейской экономики можно будет забыть.
Общий объем государственных долгов стран PIIGS составляет более 3 трлн. евро. На графиках ниже показаны суммы по каждой стране и их отношение к уровню ВВП.
Государственный долг в евро:
Государственный долг в процентах от ВВП:
В абсолютном выражении из представленных стран лидирует Италия, даже в мировой измерении по размеру госдолга она уступает лишь США и Японии. Относительно ВВП долги каждого из государств PIIGS составляют более 60%, тогда как Греция и Италия давно оккупировали отметку свыше 100%.
Какое будущее ожидает евро?
Обстановка в Европе сложилась таким образом, что даже благополучные страны не могут спать спокойно, так как вынуждены идти на сокращение бюджетных расходов, что вовсе не добавляет оптимизма. Европейские банки накопили чересчур много займов стран, которые находятся в преддверии дефолта. В то же время экономические и культурные разногласия центральной и периферийной Европы не позволяют быстро договориться и сообща решить эти проблемы:
1. Политика ЕЦБ. А спасти евро от краха способна только единая финансовая политика. Но пока ее нет, вероятно, ЕЦБ и дальше следует скупать гособлигации проблемных стран и снижать процентные ставки.
2. Германия - спасательный круг. Сейчас же Европа ожидает заседания в немецком Бундестаге, которое начнется 8 сентября и будет направлено на обсуждение экстренных мер для улучшения ситуации на долговых рынках ЕС. Решение июльского саммита по увеличению стабилизационного фонда ЕФФС на 190 млрд. евро вызвало в Германии острую полемику. Ангеле Меркель придется приложить не мало усилий, чтобы убедить оппозицию и сопартийцев помочь нерадивым соседям.
3. Совместные усилия борьбы с кризисом. На фоне тяжелого долгового кризиса только совместными усилиями правительств ведущих стран ЕС можно спасти экономику Греции, а за ней и остальных нуждающихся. Но для этого будет необходимо провести сложные и неприятные для всех реформы, что потребует некоторых жертв со стороны многих слоев населения. Если неизбежные потери вследствие вынужденных издержек будут распределены справедливо среди всех стран ЕС, то удастся избежать дальнейшего накала социально-политической обстановки и сохранить целостность зоны евро и всего Евросоюза.
Нестабильная политическая и экономическая ситуация отражается и на курсе единой европейской валюты. Как отмечают эксперты факультета детального изучения торговой системы Masterforex-V, с конца августа курс евро теряет свои позиции с катастрофической скоростью. Начавшееся 29 августа нисходящее движение уже пробило защитный пивот МФ на уровне 1.4258 и наклонный канал МФ. Следующий серьезный уровень поддержки зарождающийся медвежий тренд встретит у пивота МФ в зоне 1.4103. В противном случае европейская валюта продолжит движение по своему долгосрочному бычьему тренду и первое сопротивление встретит на уровне пивота МФ1.4532.
Редколлегия журнала "Биржевой лидер" совместно с экспертами Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V проводят опрос на форуме форекс: как вы считаете, есть ли шансы в свете экономической и политической нестабильности у евро?
• да, евро станет самой стабильной валютой;
• нет, периферийные страны не дадут этого сделать.
