Новости Форекс
От эйфории, связанной с прошедшим на прошлой неделе саммитом ЕС в Брюсселе не осталось и следа. Более того, в начале очередной недели мы получили сразу несколько сигналов к тому, что в среднесрочном периоде вероятность реализации «медвежьего» сценария развития событий по EURUSD выше, чем «бычьего».
Глава аналитического департамента "Admiral Markets" Константин Бочкарёв
Конечно, все точки над i будут расставлены только после саммита G20 3-4 ноября и публикации 4 ноября Nonfarm payrolls в США, однако мы уже сейчас исходим из того, что есть весомые риски снижение курса евро в ноябре в район 1.35.
Предпосылки игры на понижение по EURUSD
* Дальнейший рост доходности гособлигаций Италии и, соответственно, начало очередной острой фазы долгового кризиса в данном регионе. С доходностью итальянских 10-леток выше 6% - это очень даже актуально.
* Очередное заседание ЕЦБ 3 ноября мы склонны рассматривать как возможность для Марио Драги заложить основу предстоящего снижения процентных ставок в еврозоне, благо безработица выше 10% (10.2% в сентябре) этому всецело способствует.
* Низкая вероятность запуска QE3 в США. На данный момент в Комитете по открытым рынкам при ФРС США есть как минимум 3 «ястреба» (сторонников более жесткой денежной позиции) и 2 ярко выраженных «голубя» (сторонники QE3), что, проще говоря, означает раскол в Fed и то, что еще один раунд количественного смягчения сейчас не удастся протащить. Осознание этого – позитив для доллара США.
* Сомнения относительно того, что Китай внесет посильный вклад в спасение Европы. Президент Китая Hu Jintao заявил о том, что он верит в способность Европы преодолеть все экономические проблемы, не намекнув на то, какую роль готов сыграть Пекин в борьбе с кризисом.
* Morgan Stanley: в конечном счете из 28 европейских банков только 8 реально будут вынуждены привлечь порядка 11 млрд. евро дополнительного капитала, остальные будут распродавать активы, сокращать дивиденды, корректировать оценку риска, сокращать кредитование, что несет в себе дополнительные риски.
* JPMorgan: негативная оценка итогов саммита в Брюсселе; этого недостаточно, чтобы спасти рынки.
Что касается Италии, то смущает в данном случае и то, как мало времени прошло с момента саммита в Брюсселе, а Рим закрепил за собой статус следующей неспокойной гавани. Вообще, пока мы не можем поверить своему счастью и представить, что Италия может стать следующей страной, которой понадобится «bailout». Между тем, если до этого действительно дойдет, то в ближайшие несколько кварталов мы рискуем увидеть по EURUSD и 1.31, и более низкие ценовые уровни.
Италия остается поставщиком плохих новостей
* Доходность 10-летних гособлигаций Италии подскочила 31/10 до 6.10% (в моменте 6.18%). Само по себе наличие доходности по данным бондам выше 6% мы рассматриваем как косвенный сигнал к тому, что сейчас имеет смысл играть на понижение по евро. Если же доходность превысит 7% (точка невозврата), то мы на пороге новой острой фазы долгового кризиса в Европе.
* Доходность 5-летних гособлигаций Италии достигала в понедельник рекордных максимумов за всю историю до 5.91%.
* Доходность 10-летних гособлигаций Испании выросла до 5.54% (в моменте 5.66% или рекорд с 8 августа).
* На рынке бытует мнение, что пока С. Берлускони правит Италией (а так может быть вплоть до конца 2012 года), какого-либо прогресса в вопросе сокращения дефицита бюджета или проведения структурных реформ попросту не будет. В этой связи инвесторы могут избавляться от итальянского долга, просто опасаясь того, что в течение 2012 года, когда выплат по бондам у Рима на 300 млрд. евро, ситуация в стране будет ухудшаться, в результате чего Италия постепенно будет превращаться по кредитному качеству в ту же Грецию.
* Доходность 30-летних Treasuries на фоне бегства в качество снизилась в понедельник на рекордную величину за месяц до 3.21% (-0.16%).
* MF Global Holdings подал заявление о банкротстве. Инвесторы могут опасаться, что высокая волатильность на финансовых рынках вкупе с проблемами Европе приведет к еще ни одному банкротству в США и Европе.
* Бельгия в понедельник при довольно-таки низком спросе разместила 10-летние госбумаги на 2.16 млрд. евро под 4.372% (против 3.751% во время предыдущего аукциона в сентябре). Показательно то, что индикатор спроса (bid to cover) снизился в этот раз до 1.65 против 1.8 26 сентября.
Глава аналитического департамента ГК Admiral-UMIS Константин Бочкарёв
