В четверг ЕЦБ и ФРС стали главными ньюсмейкерами рынков. Начало было положено ЕЦБ, решившего сохранить ставку рефинансирования с прежним значением 0,75 процента. Похоже, Драги решил оставить хоть один козырь в своих руках, глядя на практику ФРС, где ставка еще с 2008 года лежит на нулевом уровне, 0,25 процента. И лишь QE остается в руках Бернанке.
Чуть позже, в ходе пресс-конференции, Драги заявил о полной готовности к покупке долговых обязательств проблемных стран ЕС. Конечно он подразумевал Испанию, котораяне спешит подавать заявку на получение помощи из Брюсселя. Многие инвесторы со скептицизмом смотрят н адействия испанского правительства, достаточно резонно полагая, что падение сбора налогов будет опережать объемы сокращения расходов бюджета, отмечают эксперты компании Roboforex.
На таком фоне возросла доходность по 10-летним испанским бумагам, достигнув значения 5,9 процента. Вполне вероятно, что к этому «приложила руку» ремарка Драги относительно того, что регулятор не имеет намерения участвовать в реструктуризации национальных долгов. Ранее довольно живо дискутировался вопрос передачи банком Драги части еврооблигаций в один из европейских стабфондов для частичного или полного списания в дальнейшем. При таком ходе дел регулятор смог бы избежать дыр в балансах.
Кстати, в Мадриде уже зондировали возможность реструктуризации долгов по аналогии с греческой схемой и одни только слухи о таком зондаже обеспокоили частных инвесторов. Ведь именно им придется списывать, безвозмездно, большую часть долгов.Но даже после обращения за помощью к брюсселю, есть риск, что среди инвесторов начнется паника и они станут просто сбрасывать облигации и тогда ЕЦБ не сможет запросто выйти из игры, так как жизнеспособность долгового рынка будет держаться только на денежных интервенциях ЕЦБ.
Пока же рынки верят в могущество ЕЦБ и после завершения речи Драги EUR/USD, как и ожидалось, стала расти. Но тут обязательно надо отметить, что драйвером роста выступает QE3 или по иному, не евро растет, а доллар падает. В течение сентября ФРС уже купила бумаг на 40 миллиардов долларов. Что и вызвало ослабление доллара. Иначе говоря, негатив еврозоны сдерживает евробыков, не позволяя рынку показать рост, которым сопровождались все предыдущие меры ФРС по стимулированию экономики.
Прогноз подготовлен экспертами компании Roboforex
