Вопрос помощи Греции скоро перейдет в разряд риторических. Министры финансов, посовещавшись, отложили решение до понедельника. Афины уже выразили свое негодование. Ведь они выполнили все условия, выдвинутые им. В том числе, пошли на рецессию для сокращения дефицита бюджета.
Что получат греки? Очередной транш будет увеличен до 44 миллиардов евро. Получили двухлетнюю отсрочку на сокращение бюджета. Вот весь список. На чем «споткнулись» министры — в определении даты, к которой государственный долг по отношению к ВВП страны не должен превышать 120 процентов. Последние прогнозы экономистов показывают, что в 2014 году это соотношение составит 190 процентов. Многие эксперты сомневаются в способности Греции за шесть лет сократить это соотношение со 190 до 120 процентов. Нарастить ВВП за шесть лет на 70 процентов, маловероятно.
Единственный реальный путь достигнуть заданного показателя, это провести еще одну реструктуризацию долгов Греции. Именно это предлагается МВФ. Но тут же возникает вопрос — за чей счет списывать долги? Если отказаться от списания долгов, то наилучший показатель, которого может достичь Греция к 2020 году — 144 процента. При ровном росте экономики до того времени. Еще один вариант выйти на заданный показатель — это отказаться от выплаты процентов по долгам до 2022 года. Но здесь также возникает вопрос кто пойдет на такие условия?
Собственно, почему надо стремиться к этим 120 процентам? Причина в том, что МВФ считает такой уровень государственного долга стабильным. Если же отказаться от этого критерия, тогда МВФ может прекратить свое участие в программе помощи и оставить европейцев одних с этой проблемой. Выход МВФ из программы лишит Грецию возможности выхода на долговой рынок, что автоматически ставит вопрос о необходимости третьего пакета финансовой помощи, который должны будут оплачивать Брюссель и Берлин, сохраняя членство Греции в ЕС. Либо выход Греции из ЕС с трудно прогнозируемыми последствиями.
Поскольку дефолт страны Евросоюза сейчас никому не нужен, то деньги, конечно, выделят и перечислят. На прошедшей неделе правительство Греции с трудом смогло расплатиться по долгам, выпустив краткосрочные облигации на один месяц. Погашать их придется перед новым годом и денег на это нет. С другой стороны, до тех пор пока экономика Греции не заработает нормально, подобные ситуации с долгами будут регулярно повторяться.
Исходя из сказанного, евро до конца недели будет находиться под давлением. Снижение европейской валюты не состоялось по причине слабой статистики из США. Количество обращений за пособием там незначительно сократилось, до 410 тысяч. Не исключается дополнительная коррекция пары евро/доллар. Но такие затяжные решения вопросов наверняка повлияют на пару и она к концу недели обновит локальный минимум.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex
