ЕЦБ примет первое решение по процентным ставкам в этом году. Последние индексы доверия не так плохи и понижают давление на регулятора. Ставка останется прежней, 0,75 процента, таково самое вероятное решение. Драги решил приберечь такую возможность, как изменение ставки до 0,50 процента, на случай развития рецессии.
Не исключается введение ЕЦБ отрицательной ставки по депозитам, сейчас она нулевая, и тогда банки не смогут хранить свободные средства в ЕЦБ, для них это будет убыточно. То есть они будут вынуждены кредитовать экономику. Многие ждали такого решения в декабре.
Но имеется риск того, что отрицательная ставка приведет к уходу капитала из региона. В последнее время в ЕЦБ предпочитают разрабатывать планы и озвучивать их, вместо реальных дел. Появился даже такой мем «словесные интервенции».
Программа выкупа гособлигаций содержала целый ряд жестких требований, в результате чего ни одна страна еврозоны не подала заявку в Брюссель на оказание помощи. Но рынкам подобного пассажа главы ЕЦБ вполне хватило. Именно по этой причине следует очень внимательно читать текст пресс-конференции управляющего ЕЦБ, поскольку в ней могут снова даваться громкие обещания, но их реализация будет обусловлена множеством неприметных деталей, которые просто нивелируют сами обещания. Кроме того, регулятор действовать в одиночку не может, а переговоры стран по банковскому и бюджетному союзам пока назвать успешными трудно.
Европейский долговой кризис имеет одну отличительную черту — если инвесторы не покупают или плохо покупают государственные облигации, то Банк Англии или ФРС могут включить печатный станок и таким способом поддержать спрос на долговые бумаги. В еврозоне национальные центробанки лишены такой возможности. Эта привилегия передана только ЕЦБ. Чтобы ЕЦБ воспользовался этим правом — нужно чтобы многое сложилось в высших сферах, а то и просто согласовано. ЕЦБ — достаточно мощная бюрократическая машина, кроме того, со всеми вытекающими плюсами и минусами.
Французское промышленное производство прибавило половину процента, что является относительно неплохим показателем, и тем самым оказало евро хорошую поддержку. Хоть и краткосрочную. Вполне может случиться, что в четверг пара пробьет местный максимум. Со временем, когда улягутся страсти, выхванные пресс-конференцией Драги, пара, вероятнее всего, возобновит свое снижение. Не совсем ясные политические перспективы Италии совместно с возрастающей безработицей в масштабах всего Евросоюза достаточно негативно влияют на курс европейской валюты.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex
