Даже плохая статистика еврозоны не поколебала мнения Драги. На московской встрече G20 он заявил, что приоритет политики ЕЦБ прежний, проведение структурных реформ. Наращивание госрасходов для стимуляции экономики он назвал ненадежной основой для восстановления. Стоит прикрыть траты или остановить станок и рост тут же прекратится. ЕЦБ хочет более стабильной основы роста.
На основе сказанного ясно, что Драги не пойдет на понижение процентной ставки, только лишь для ослабления евро. Пара EURUSD далека от исторических максимумов, потому вести речь про очень завышенный курс неуместно. Но стимулировать экономику все же надо. Простое сокращение расходов разгоняет рецессию экономики. Но одно из самых тревожных явлений — рост безработицы, особенно в Греции.
В четверг стал известен показатель по ней — 27%. Планы сокращения дефицита снова под угрозой срыва. Пока об этом публично не говорят. Греция получила транш и пока тихонечко его проедает. Как только проедаемые деньги закончатся, сразу проблемы выйдут в публичную плоскость. Сразу за этим пойдут проблемы. Снижение оборота, уменьшение налогов, отсутствие прибыли, банкротства.
Банкротства — значит опять рост безработицы и так по раскручивающейся спирали. Но пока есть деньги — идет выравнивание фискальных показателей, даже в ущерб реальной экономике. Московский саммит G20 не оправдал надежды французов(власти). Поначалу они хотели принять нечто вроде дорожной карты по снижению стоимости евро. На нем держится их экономика. Но в резолюции оказалось иное. Коррекции курсов не будет. Все больше экономистов говорят про ошибочность нынешнего курса выхода из кризиса. Все стараются получить дешевую валюту и через нее нарастить экспорт. Про внутренний рынок почти не говорится, все хотят зарабатывать на экспорте. Именно локомотив Европы, Германия, в значительной мере обязана национальному спросу своим неплохим положением.
В свете этого не удивительно, что кризис коснулся южных стран Европы, экспортный потенциал которых ограничен. Требуются огромные инвестиции без особых гарантий. Скажем, то же судостроение развивать просто невыгодно на фоне конкуренции с Китаем. Да и этот гигант стал очень пристально смотреть за своим внутренним рынком.
По итогам года 2012 сальдо ЕС составило почти 8 миллиардов евро. Но оно положительное не за счет роста экспорта, а за счет сокращения импорта. В этом году планируется лишь ужесточение фискальных мер. Вряд ли увидим лучшую статистику.
Перспектива евро прямо зависит от показателя настроений ZEW Германии во вторник, индикатора PMI в четверг и показателя делового климата Ifo в пятницу. Эти показатели в совокупности зададут траекторию движения евро. Если данные выйдут плохими — велик шанс входа экономики Германии в рецессию.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex для издания «Биржевой лидер»
