Многие мировые СМИ начиная от Wall Street Journal и заканчивая Financial Times сулят 2013 год, как четвертый подряд год кризиса государственных долгов всей Европы. Этот год, знаменует новый набор забот для инвесторов:
- во-первых, установлено, что выпуск испанских облигаций достигнет рекордных уровней в 2013 году в размере 145 млрд евро;
- во-вторых, ожидается запрос помощи от Испании, которій как прогнозируют аналитики будет заявлен уже в течение первого квартала, что может затем, активировать "Программу прямых монетарных операций" (OMT).
Последнее, и не менее важное, в политических рисках - также, скорее всего, будет наблюдаться повышение в течение квартала, поскольку рынки готовятся к выборам премьер-министра в Италии.
Чего в действительности нужно ожидать и каким будет курс евро в первом полугодии 2013 года, - разбирались аналитики разделов "новости ЕС" и "новости форекс" журнала инвесторов "Биржевой лидер" совместно с экспертами Академии Masterforex-V.Эксперт: Испания и Италия могут стать драйверами обвала евро
Выпуск облигаций в Испании является ключевым риском для стабильности валютного блока в первом квартале, пояснил ведущий трейдер России Максим Ганн. В доходностях по испанским облигациям наблюдалось практически полное спокойствие во второй половине 2012 года, мы также стали свидетелями того, что доходности по 10-летним облигациям отошли от 7% порога назад в направлении 5%. Мадриду удалось продать облигации с легкостью, финансирование было завершено до конца ноября 2012 года.
В 2013 году возможно возникновение сложностей. Для начала, со стороны Мадрида никогда ранее не было попыток продажи такого крупного количества облигаций; выпуск увеличился в результате запросов из некоторых регионов с высокой задолженностью.
В дополнение к задолженностям, которые необходимо продать, экономика страны находится в неустойчивом состоянии, это может:
- вести к тому, что поиск покупателей не будет столь простым. Представители Банка Испании уже заявили о том, что они ожидают снижения уровня ВВП в размере 0.4% в течение последних 3 месяцев 2012 года, аналогично снижениям 3 квартала. Европейская комиссия ожидает расширения испанской экономики на 1.4% в 2013 году, этот показатель хуже прогнозного значения, определенного правительством, согласно прогнозу правительства ожидается снижение в размере 0.5%. У членов Комиссии также возникают сомнения по поводу способности Испании в достижении целей бюджетного дефицита 2013 и 2014 годов. Цели были установлены наряду с другими странами-членами еврозоны на отметке ниже 3% ВВП в 2014 году.
- на фоне слабого фискального прогноза, Мадрид может попробовать создать фонд с передней нагрузкой для собственных долговых распродаж. В 2012 году, средний выпуск облигаций из Мадрида составил примерно 10 млрд евро;
- основной проблемой для Мадрида станет структурный спрос на долговые обязательства. В конце 2012 года мы наблюдали повышение международного спроса, однако, мы сомневаемся, что высокие уровни продержатся при крупных объемах выпуска 2013 году. В дополнение к этому, Мадрид не может полагаться на то, что внутренний спрос компенсирует слабость на аукционах. Согласно докладу Тройки по поводу помощи испанскому банковскому сектору в октябре, существовало желание очистки балансов на сумму 40 млрд евро в течение 12 месяцев, что не оставляет средств для покупки внутреннего долга.
Еще одним ключевым вопросом, с которым сталкивается валютный блок в первом квартале, являются выборы премьер-министра Италии. Они назначены на 1 апреля, но явно не станут «первоапрельской шуткой» для финансовых рынков. Есть вероятность, что выборы могут быть перенесены на более ранний срок, но по нашим прогнозам, они все же состоятся после региональных выборов в Лацио, Ломбардии и на Молизе, которые запланированы на 13 марта. Временный премьер-министр Марио Монти (Mario Monti), который является технократическим премьер-министром, занявшим премьерское кресло, после отставки Сильвео Берлускони в ноябре 2011 года без избрания, заявил, что он не будет баллотироваться на пост. Таким образом, вопрос о том, кто станет новым итальянским лидером, создает неуверенность на финансовых рынках в этом квартале, поскольку Монти попытался реформировать сектор государственных финансов во время своего пребывания на посту премьер-министра, что позволило снизить давление на доходности облигаций во второй половине 2012 года.
Существовали некоторые признаки того, что Италия просто устала от нагрузки мер жесткой экономии. На региональных выборах в Сицилии партия, выступающая в оппозиции ужесточению экономики, увеличила долю своих голосов в 3 раза всего за 4 года. Региональные выборы в Лацио, Ломбардии и Молизе станут хорошим индикатором общественного мнения еще до наступления 1 апреля.
Социологи прогнозируют, что в настоящее время опросы не дают четких результатов, что означает большую вероятность создания коалиции. Центрально-левая коалиция, скорее всего, будет наилучшим результатом для рынка, поскольку несет большую вероятность поддержания программ ужесточения Монти. Тем не менее, если стороны не будут способны сформировать коалицию, тогда Монти может стать технократическим премьер-министром еще раз, что успокоит рынки в среднесрочной перспективе, поскольку предполагает последовательность и может протолкнуть дальше программы реформации государственного сектора Монти.
Марио Драги еще раз высказал уже известную рынкам точку зрения ЕЦБ о том, что курс евро не является целью работы регулятора. Что ж, это инвесторы слышали и ранее. Новым было другое. Драги подчеркнул, что обменный курс евро имеет значение для роста экономики еврозоны и обеспечения ценовой стабильности в регионе. Это означает, что ЕЦБ все-таки обеспокоен скачками евро вверх и пристально наблюдает за его движениями, но рынок может не беспокоиться о том, что регулятор вмешается в ход валютных торгов и повлияет на ценообразование евровалюты. Да, укрепление курса евро чревато сейчас тем, что инфляция в еврозоне будет слабеть. Январские данные по CPI не были впечатляющими, инфляционное давление спадает, но ЕЦБ не беспокоится об этом. Возможно, пока.
Курс евро слабо снижается по отношению к доллару США в понедельник, тогда как падение иены к доллару, обусловленное тем, что страны G20 воздержались от предупреждений в адрес Японии по вопросам монетарной политики, сократилось, пояснил в интервью "Биржевому лидеру" руководитель кафедры анализа объемов форекс Академии Masterforex-V Максим Ганн. На рынке не замечено агрессивных продаж, в то время, как, интерес к покупке скопился в районе отметки 1.3300 - 1.3350:
">
Евросоюз – финансовый банкрот?!
До весны еще далеко, но начавшийся саммит Евросоюза с самых первых фраз всё больше напоминал раскаты грома. В роли «громометателя» выступил председатель Европейского парламента Мартин Шульц, который объявил Евросоюз финансово несостоятельным и пригрозил тем, что семилетний бюджет не будет принят, если участники предпримут попытки сэкономить.
Открытия форума, на который прибыли 27 лидеров европейских стран, пришлось ждать несколько часов. Как выяснилось позднее, причиной этого стали закрытые встречи отдельных лидеров, на которых никак не удавалось прийти к единым взглядам. Главной из этих встреч, безусловно, явилась аудиенция немецкого канцлера Ангелы Меркель и британского премьера Дэвида Кэмерона, на которой присутствовал председательствующий в Евросовете Херман ван Ромпей.
Центральная тема столь драматично начавшегося саммита - это принятие бюджета Европейского союза на последующие семь лет. Многие участники не скрывают свои намерения урезать бюджетный план с запланированных 1033 млрд. евро до 950 млрд. евро. В результате изрядно «похудеет» доходная часть бюджета, которая образуется на основе взносов стран-участниц ЕС. При таком положении дел, расходная часть превысит доходную почти на 60 млрд. евро.
Председатель Европарламента в своем докладе подверг резкой критике подобные сокращения и назвал такой структурный дефицит абсолютно неприемлемым в нынешних условиях. Господин Шульц также пригрозил тем, что не станет подписывать подобный финансовый документ, если в него будут заложены подобные сокращения. Он сослался на юридическую сторону и базовые соглашения ЕС, которые не предусматривают одобрение и принятие дефицитного бюджета.
Если события будут развиваться в подобном ключе, то Европейским странам вместо принятия совместного плана на ближайшие семь лет, придется решать этот вопрос каждый год и утверждать двенадцатимесячный бюджетный план. По мнению главы Европарламента, на текущий момент именно такая периодичность более актуальна, поскольку позволяет оперативно реагировать на ключевые экономические и политические изменения.
В своем отчете Мартин Шульц упомянул о том, что в конце прошлого года в казне Европейского союза оказалась серьезная прореха размером в 9 млрд. евро. Произошло это из-за того, что ряд стран не выполнил подписанные соглашения, и они не заплатили взносы. Правда, эти страны честно признались, сказав, что они помнят о своих финансовых обещаниях, но положение на данный момент таково, что они их не могут выполнить.
Получилось так, что уже в прошлый год Европейские страны вступили с бюджетным дефицитом и это дефицит теперь растет подобно снежному кому. На данный момент в казне Евросоюза не достает уже 16-ти млрд. евро и с каждым днем эта цифра увеличивается. Недостаток средств в первую очередь отражается на финансировании научных работ и экологических программах.
Последствия от такой «экономии» понятны всем…
Редколлегия отделов "новости Forex" журнала "Биржевой Лидер", совместно с экспертами Академии Masterforex-V, проводят опрос в Дискуссионном клубе Masterforex-V: как вы считаете, станет ли 2013 год последним для евро?
- да,
- нет.
