В четверг, 7 марта, станут известны итоги заседания ЕЦБ, скорее всего ставка останется прежней. Но мало кто сомневается, что ставку придется понижать, рано или поздно. Как бы ни противились немецкие чиновники, но углубление рецессии в еврозоне заставит пойти на эту меру.
Вызывает интерес пресс-конференция Марио Драги, где он наверняка затронет вопрос покупки еврооблигаций. Условия ее запуска были озвучены еще в прошлом году. Нужен официальный запрос в Брюссель, составление соглашения по всему комплексу привязанных вопросов, план действий дееспособного правительства, в противном случае все эти меры будут бесполезны.
Италия сейчас стала основным раздражителем на долговом рынке, вследствие разворачивающегося там политического кризиса. Похоже новому правительству там не быть еще долго. А это означает, что терпению инвесторов придет конец и доходность по итальянским облигациям пойдет наверх. ЕЦБ в таком случае может просто умыть руки. Но у ЕЦБ есть право в любой момент изменить правила и начать покупку еврооблигаций. Так уже было раньше.
В следующем году инфляция в еврозоне может составить 1.4; целевая инфляция по ЕЦБ — 2%. Низкая инфляция позволяет маневрировать в вопросе программ вроде QE3. Если бы ЕЦБ ввела нечто подобное QE3, то европейские экспортеры были бы очень рады этому, поскольку курс пары EURUSD существенно понизился бы.
Мимо последних событий в Риме невозможно пройти спокойно. Сообщения оттуда настораживают. Левые, набравшие большинство голосов, пытаются сформировать правительство, надеясь получить поддержку от коллег из партий Грилло и Берлускони. Предполагается полное свертывание нынешних реформ, связанных с сокращением расходов. Видимо забылось, что именно эти реформы удержали Италию от пути , на котором сейчас находятся Греция с Испанией.
В Штатах экономическая статистика поддерживает доллар. Отчет ADP по труду оказался не таким уж плохим, Сокращение производственных заказаов составило 2% при ожидавшихся 2.2%. На 7 марта планируется аукцион 10-летних испанских облигаций. По его завершении станет понятен настрой инвесторов. Неопределенность в Италии может уменьшить спрос на рискованные еврооблигации, поэтому оставаться лучше в продажах, передвигая стопы вслед за понижающейся ценой.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex для издания «Биржевой лидер»
