Главное событие четверга - заседание ЕЦБ. Рынки уверены в сохранении ставки на текущих 0,75%. Между тем, последняя статистика выглядит весьма удручающе. Индексы PMI все больше краснеют, безработица берет максимум за максимумом. Инфляция в еврозоне понижается третий месяц подряд. Ее показатель уже 1,7%. В целом за год инфляция упала сразу на 1%.
Цель ЕЦБ по инфляции перевыполнена, поскольку была установлена на уровне 2%. Но понижение инфляции обусловлено рецессией, а не политикой регулятора. На фоне агрессивных Банка Англии и ФРС, бездействие ЕЦБ вызывает вопросы. Взятый ранее курс на доступное кредитование бизнеса провалился, процентные ставки растут на периферии еврозоны, что подливает масла в огонь.
Отсутствие конкретики от ЕЦБ грозит потерей доверия инвесторов. По большому счету, эти заверения Драги, о «сделать все» не стоили ЕЦБ ни одного евроцента — решительности Драги поверили почти все.
Первое сомнение появилось после выдвижения условий покупок облигаций ЕЦБ. Нужно подавать заявку в Брюссель, заключать соглашение по экономическим реформам. О жесткости еврочиновники прекрасно говорит пример Греции. Вообще говоря, еще никто не знает, сколь долго будет функционировать программа ЕЦБ в реальности. Первым кандидатом стала Словения, где после событий на Кипре резко поднялись процентные ставки на долговом рынке.
Пока национальный ЦБ Словении открещивается от финпомощи, убеждая в ее ненужности (никому не хочется идти дорогой Греции), но если доходность по бондам и дальше будет расти — у Любляны не останется выбора. Не стоит сбрасывать Италию, где все еще нет правительства. Рим уже висел на волоске от полного кризиса в ноябре 2011 года, когда ставки по облигациям превысили 7,4%. Этот сценарий может реализоваться, если власть в Риме будет крайне неустойчивой.
Решение по ставке ЕЦБ станет известно в 15.45 мск, но интереснее последующая за этим пресс-конференция Марио Драги. Наверняка будут вопросы по Словении. Чуть позже, в 16.30 мск, станет известно число первичных на пособие в Штатах. Там можно ожидать слабый позитив. Еще через два часа начнется выступление Бернанке, так что день насыщенный, но для евро это не имеет значения — слабая реакция ЕЦБ на негатив наверняка еще больше раззадорит медведей.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex для издания «Биржевой лидер»
