Последняя макроэкономическая статистика еврозоны показывает замедление. На ближайшем заседании ЕЦБ вопрос понижения процентной ставки станет ребром. Заседание намечено на 2 мая. Теперь и Бундесбанк признал необходимость более активных действий. Похоже, слабые индексы PMI Германии стали последней каплей.
Прогноз ЕЦБ о росте еврозоны во второй половине года скорее всего окажется несбыточным. Перспектива понижения ставки уже сейчас отрицательно сказывается на курсе евро. В среду ожидаются данные по немецким индексам. Если статистика снова будет в «красном», ожидание начала рецессии в Германии поднимется на новую высоту. Гоовря иначе, чем хуже статистика Другими словами, чем хуже статистика — тем выше вероятность понижения ставки.
Но решение может быть отложено до июньского заседания, поскольку данные за первый квартал только формируются. Но кроме размера ставки, ЕЦБ может повлиять на депозитную ставку, которая уже на 0%. Смысл отрицательной депозитной ставки в стимулировании более активного кредитования — банкам станет невыгодно держать деньги на счетах ЕЦБ.
Сдерживает падение евро разрешение политического кризиса в Италии. Ожидается, что в среду, 24 апреля, будет объявлено имя нового премьер-министра. Долгие переговоры привели к эскалации напряженности среди демократов. В ходе президентских выборов, проходящих в парламенте, все переругались друг с другом и единой коалиции нет.
Учитывая идеологические трения большинства демократов с блоком Берлускони, для нового правительства будет выработан особый мандат, содержащий ряд институциональных реформ. Прежде всего последует модернизация избирательного законодательства. Далее последует смена экономического курса, поскольку ВВП уменьшается 8 кварталов подряд. Что будут делать с дефицитом — пока не ясно.
Основными событиями для евро будут данные по немецкого индекса бизнес-климата IFO и статистика итальянского ритейла. Обе новости в 12.00 мск, потому на рынке вероятны «качели». Скорее всего, макроиндикаторы будут в негативе, что только поддержит медведей. Если рост на товары длительного пользования в США составит более 0,5% — доллар получит дополнительную поддержку.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex для издания «Биржевой лидер»
