EUR: ФРС определяется со сроком закрытия программы QE3

QE3 началась в сентябре 2012 с решения ФРС ежемесячно выкупать облигаций на $40 млрд. В декабре того же года QE3 была увеличена на размер «операции Твист». В целом, программа справилась со своей задачей, рынок акций пошел вверх, индекс Доу сейчас на исторических максимумах. Процентные ставки по облигациям минимальны.

 

Но не все просто в экономике. Последние показатели поставили ФРС в тупик. В марте было добавлено всего лишь 88 тысяч рабочих мест. Рост экономики за первый квартал составил всего лишь 2.5%. не наблюдается снижения безработицы, уровень котрой устойчиво находится в районе 7.5%. Безработных меньше не стало.

 

В прошлом году Бернанке провозгласил ориентиром завершения QE3 уровень безработицы в 6.5%. но судя по последним данным такой критерий может привести к работе программы QE3 годами. Между тем показатель широкой безработицы U6 почти вдвое выше и составляет 13.8%. В подобной ситуации ФРС трудно решиться на сворачивание программы QE3.

 

Наиболее вероятным временем сворачивания программы сейчас представляется четвертый квартал текущего года. К тому времени ФРС будет готово вдвое сократить объемы программы, и в первом квартале 2014 вовсе закрыть эту программу. Определяющим фактором является показатель ВВП. Если в этом году рост ВВП после первого квартала станет замедляться, тогда станет очевидным, что имеется большой риск без программы QE3 скатиться вообще в рецессию.

 

Текущий рост пары EUR/USD скоро может смениться быстрым понижением. Не стоит забывать о ближайшем четверге, 2 мая, когда станет известен размер процентной ставки. Если в ФРС прояснят позицию в отношении QE3 тогда доллар получит должную поддержку. И пара станет двигаться вниз. Пока же продавать по рынку весьма рискованно.