В прошедшие выходные состоялась встреча министров финансов стран G7, где все единодушно согласились в том, что мировой экономике нужен больший рост, чем показывает статистика ныне. Но дальше проявляются различия. У европейцев и американцев разное понимание фундаментальных основ того, как ускорять рост ВВП. В Европе по-прежнему полагают, что долгосрочный и стабильный рост можно обеспечить путём понижения объёма государственного долга и бюджетного дефицита.
Исходя из этих соображений, южно-европейским странам вменялась экономическая политика в последнее время. В долгосрочной перспективе сокращение расходов должно было повысить конкурентоспособность их экономики. Как пример приводилась Германия, которая в свое время прошла через аналогичные мероприятия.
Но у подобных мер имеется побочная сторона. В краткосрочной перспективе они очень негативно сказываются на экономике и ей может не хватить прочности, чтобы дождаться результатов долгосрочной стратегии. К тому же, последние исследования показывают, что экономика с высоким уровнем долга может расти. Возникает вопрос — стоит ли игра свеч?
В США не торопятся идти путем европейских стран. При том, что объем государственного долга и дефицита тут нельзя даже сравнивать с европейским, настолько они превышают их. Даже $85 млрд. автосеквестра в США не могут близко сравниться с объемами сокращений в Европе. Сказывается отношение к рискам. В Европе не готовы рисковать даже в малом, в то время как за океаном к риску относятся достаточно спокойно. В Штатах создают инновации, а в Германии полностью демонтируют всю атомную энергетику.
Также большой проблемой является демография. Европа стареет и к 2050 году только в Германии население сократится на 10 миллионов человек. В США напротив, население растет, правда, в основной массе за счет мигрантов. Этот фактор может в будущем послужить одним из главных источников роста экономики. В Европе готовы мириться с темпом роста в 1.5-2%, а вот в США настроены добиваться роста ВВП не ниже 3%.
Пока экономисты пытаются ускорить рост ВВП, мы продолжаем продавать евро. В понедельник-вторник не исключена коррекция, но в целом тренд медвежий. Ключевой информацией станет публикация данных по числу заявок на получение пособия, выход данных в четверг 16 мая 2013. Если статистика выйдет сильной, то вероятность свёртывания QE3 ещё больше возрастет. Как и стремление медведей к минимумам. Кроме того, в среду, 15 мая, могут быть сюрпризы по выходу данных общеевропейского ВВП.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex для издания «Биржевой лидер»
