Испания разместила облигации на долговом рынке по приемлемым ставкам. Но несмотря на этот позитивный фактор, судя по статистике, наблюдается явное ухудшение экономической ситуации. Безработица превысила 27%, соответственно растет число «плохих» кредитов (отрицательные стороны жизни в кредит!). Банки не торопятся фиксировать свои убытки по таким кредитам, но и надеятся особо им не на что, поскольку шансов вернуть эти кредиты тают постоянно.
В этих условиях Банк Испании давит на коммерческие банки, подталкивая их к признанию своих денежных потерь. Если банки станут отражать все подобные кредиты, то отчетность станет объективной, но при этом возрастут риски понижения рентабельности самих банков. ЦБ Испании настаивает на реструктуризации «плохих» кредитов на сумму около € 200 млрд. Если тянуть с выявлением «плохих» кредитов, то Испания может столкнуться со вторым банковским кризисом, при том, что получить еще раз ликвидность из Европы, яснее говоря, денег, уже не получится.
В Италии новое правительство стало ощущать влияние кризиса. За первый квартал итальянская экономика потеряла 0.5% и признаков восстановления не видно. У нового кабинета совсем мало инструментов для борьбы с кризисом, едва ли не самым мощным среди них является критика правительства Марио Монти.
Официальный прогноз на текущий год дает падение производства на 1.3%. Следовательно, собираемость налогов будет меньше запланированного. В таких условиях смогут ли власти отказаться от повышения НДС, которое они обещали перед выборами либо им придется с первых дней пересматривать свои предвыборные обещания.
Итоги правительства Марио Монти весьма спорные. Большое достижение — стабилизация процентных ставок на долговом рынке. Но за это была заплачена высокая цена. Если падение ВВП страны выразить не в деньгах , а в рабочих местах, то было потеряно 450 тысяч мест. Сейчас главная опасность в том, что относительная тишина на долговом рынке явится причиной ослабления реформ и тогда спустя месяцы кризис подступит с новой силой.
В четверг, 16 мая 2013, американская статистика вышла без сильного позитива. Количество обращений за пособием составило 360 тысяч. Показатель высокий. То есть уверенного укрепления и восстановления экономики нет. На этих новостях пара EUR/USD начала локальный рост на рынке Форекс, но и он может оказаться только лишь коррекцией, потому что становится очевидным намерение ФРС покончить с программой QE3. Это будет сильным ударом по американскому доллару.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex для издания «Биржевой лидер»
