Последняя статистика из еврозоны говорит о том, что окончания кризиса в Европе пока не видно. Ставка на рост глобального спроса не оправдалась. Знаковым стало падение индекса PMI в Германии. Похоже, второй квартал также станет «потеряным».
Уровень безработицы в еврозоне на максимумах, 12.1 процента. Решение ЕЦБ уменьшить ключевую ставку до 0.50 процента делу не поможет. Поскольку действия регулятора никак не сказываются на кредитовании конечного потребителя, реального сектора. ЕЦБ понижает ставку, а стоимость кредитов растет.
В таких условиях о благотворном влиянии сокращения дефицита сложно говорить. Сейчас становится ясно, что политика экономии лишь загоняет экономику в глубокую рецессию. Идти по американскому пути ЕЦБ не готов. По различным причинам он не начинает скупку активов. Но бездействие ЕЦБ также не является лучшим выбором, поскольку со временем цена выхода из кризиса будет только возрастать.
Статистика по безработице в США вышла хорошей, 340к против ожидавшихся 347к. Возросло число продаж новых домов. Все говорит о необходимости завершения QE3. И хоть пара временно поднялась, в дальнейшем будет непременно понижение. Особенно если ФРС станет сворачивать QE3, а ЕЦБ понизит ставку до 0.25 процентов.
Марио Драги уже говорил о возможном снижении ставки. Экономика еврозоны не восстанавливается и решение может быть принято в ближайшее время. Возможен вариант введения отрицательных депозитных ставок. Но введение отрицательной ставки сдерживается трудным предсказанием поведения экономики.
На текущих уровнях рынок не сможет долго продержаться. Вероятно ожидает новый виток понижения цены. На следующей неделе станет известен предварительный итог ВВП США за первый квартал. От этого показателя будет зависеть решение ФРС. При хорошем показателе появятся шансы увидеть сокращение QE3 так что большинство сделок сохраняются до начала движения вниз.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex для издания «Биржевой лидер»
