рост EUR/USD выше сопротивления 1.3000\50 заставит ряд спекулянтов в краткосрочном периоде переключиться с «медвежьего» на «нейтральный» взгляд по евро.
Практичнее всего смотреть сейчас, 03 июня 2013 года, на происходящее на Forex через призму индекса доллара США, снижение которого последние две недели вполне укладывается в рамках обычной технической коррекции к росту в первой половине мая.
Вполне возможно, что прежде чем последует продолжение восходящего тренда по USDX, мы увидим какое-то время проторговку индекса в районе поддержки 83.00 п. или даже ложный пробой данного уровня, который на данный момент является ключевым. В то же самое время рост EUR/USD выше сопротивления 1.3000\50 заставит ряд спекулянтов в краткосрочном периоде переключиться с «медвежьего» на «нейтральный» взгляд по евро.
С позиций фундаментального анализа глубина коррекции по индексу доллара будет в значительной степени предопределена заседанием ЕЦБ 6.06, а также публикацией в США 7.06 майского отчета по рынку труда. Учитывая это, нельзя исключать, что до четверга на Forex по курсу евро мы увидим консолидацию на текущих ценовых уровнях, а уже после пресс-конференции М.Драги в четверг в 16:30 мск сильное движение.
Формально позитивным фактором для евро может быть то, что в рамках очередного заседания ЕЦБ рынок не ждет каких-либо сенсаций. 54 из 56 аналитиков Bloomberg прогнозируют сохранение учетной ставки на уровне 0.5%, снижения депозитной ставки ниже 0% также никто не ожидает. Скорее всего, Марио Драги в очередной раз сделает акцент на том, что экономика еврозоны заметно прибавит во 2п 2013 г, а также в духе вербальных интервенций еще раз напомнит о том, что отрицательные депозитные ставки в регионе вполне могут стать со временем реальностью. К последнему, впрочем, многие, похоже, уже привыкли. В общем, на первый взгляд складывается впечатление, что очередное заседание ЕЦБ пройдет в нейтральном ключе.
Если говорить о нестандартных мерах в поддержку экономике EZ в исполнении ЕЦБ, то о них, судя по всему, речь пойдет уже после парламентских выборов в Германии в сентябре. Определенные параллели в данном случае можно провести с Японией, где именно после парламентских выборов в прошлом году последовали коренные изменения в денежной политике BOJ. В этой связи существенное внимание в ближайшие пару месяцев следует обратить на то, что будет обещать сделать для экономики А.Меркель, а также ее противники. Возможно, в той или иной степени ожидания относительно дальнейшей политики ЕЦБ прояснятся после саммита ЕС 27 июня, который как раз и будет посвящен борьбе с рецессией и безработицей в еврозоне.
Что касается пятничных данных по занятости из США, то с учетом того, что рынки с большим рвением играют сейчас в неизбежное сокращение масштабов программы QE3 в текущем году, то данных по занятости (ожидания - Nonfarm payrolls 168к, безработица 7.5%) в рамках прогнозов может быть достаточно для продолжения данного род спекуляций под заседание ФРС 18-19 июня.
Reuters также пишет о том, что на этой неделе может состояться выступления Джаннет Йеллен из ФРС, которую многие склонны рассматривать как наиболее вероятного кандидата на пост следующего главы ФРС. С учетом того, что г-жа Йеллен известна как «голубь» или сторонница мягкой денежной политики, то любые изменения в ее риторике и намеки на возможное в будущем изменение масштабов QE3 может быть сильным сигналом к росту курса доллара, а также весомым доказательством происходящих перемен внутри ФРС. Напомним, что ранее Бен Бернанке и Уильям Дадли из ФРБ Нью-Йорка уже изменили тональность своих высказываний, допустив со временем нормализацию денежной политики в США.
Резюме:
- снижение курса доллара США – техническая коррекция;
- в фокусе ЕЦБ 6.06 и отчеты по рынку труда 7.06.
Константин Бочкарев, глава аналитического департамента Admiral Markets
