Основным драйвером роста пары EUR/USD стало падение производственной активности в США. Промышленный индекс деловой активности по расчету ISM снизился до уровня 49.0. Сигнал весьма тревожный для ФРС, особенно на фоне заявлений о сокращении QE3.
Последний раз этот индекс опускался ниже 50 во время урагана Сэнди в ноябре прошлого года. Теперь всё внимание сосредоточено на индексе активности в сфере услуг, который ожидается завтра. Если исходить из мартовской и апрельской статистики, то результат второго квартала может оказаться хуже, чем рост ВВП на 2,4 процента в первом квартале.
Между тем, в ЕЦБ больше не собираются использовать «тяжёлую артиллерию» для стимулирования кредитования в еврозоне, так как толку от этих мер всё равно мало. Несмотря на низкую процентную ставку, стоимость кредитов для малого и среднего бизнеса в странах южной Европы остается высокой, в то время как в Германии стоимость кредитования близка к историческим минимумам. Драги признал наличие такой фрагментации в еврозоне.
По итогам прошлого заседания ЕЦБ Драги объявил, что начинает переговоры с Европейским инвестиционным банком по кредитам, уже выданных банками малому и среднему бизнесу. ЕЦБ предоставляет инвестиционному банку специальную кредитную линию, а тот скупает кредиты малого бизнеса. Программа должна была действовать точечно.
Однако Германия выступила против. По словам главы германского минфина Шойбле, подобный подход нарушает европейские правила, по которым ЕЦБ не должен оказывать любые преференции отдельным странам валютного союза. Но получается, что с одной стороны, большинство полномочий монетарной политики перешли от национальных регуляторов к ЕЦБ, с другой же, последний не имеет права вмешиваться в дела конкретных территорий.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex для издания «Биржевой лидер»
