Последняя статистика лишний раз подтверждает риски итальянской экономики. Если сравнивать июнь текущего и прошлого года, то мы увидим рост «плохих кредитов» сразу на 22%. На этом фоне снижаются объемы кредитования – в условиях высокой безработицы банкиры становятся все более придирчивы по отношению к потенциальным заемщикам. Между тем если такие темпы роста просрочек будут продолжаться, банкам может не поздоровиться.
В целом же, и в самой Европе дела идут не самым лучшим образом. Вот лишь одна наглядная иллюстрация – во втором квартале продажи компьютерной техники в западноевропейских странах упали на 20% в годовом исчислении. Для сравнения: даже когда в 2009 году в Европе бушевал кризис, данный показатель просел всего на 5%. Другими словами, потребительский рынок находится в глубокой стагнации в основном из-за проблем с безработицей. Так что выход из рецессии простым не будет уж точно, полагают аналитики Forex.
Кроме того, уже скоро нас ожидают новые серии греческой драмы. В последнем докладе МВФ уже намекал, что если греческая экономика не начнет расти, может потребоваться дополнительное финансирование спасительных программ. Иначе – дефолт. Дело в том, что несмотря на все ухищрения, в Афинах не могут добиться сокращения уровня госдолга. Из-за продолжающегося падения ВВП показатель и не думает снижаться и в этом году может достигнуть рекордных 176%.
Собственно, решений здесь не очень-то и много. В МВФ уже не раз намекали, что рано или поздно европейским правительствам придется признать свои убытки по кредитам, выданным Греции. Понятно, что до выборов в Бундестаг эту тему никто не развивает, поскольку она просто кишит политическими издержками, отметили эксперты рынка Форекс. Однако в Афинах постепенно «проедают» второй пакет финансовой помощи и уже в следующем году поток денег в рамках этой программы попросту иссякнет.
Вряд ли в Берлине пойдут на какие-то списания и после выборов – слишком уж эта тема стала болезненной. Поэтому вариантов тут несколько: либо все вопросы реструктуризации повесят на ЕЦБ через механизмы передачи «плохих греческих облигаций» в один из европейских стабфондов, либо грекам предоставят еще ряд дополнительных отсрочек по обслуживанию «спасительных» кредитов с надеждой вернуть их хотя бы в отдаленном будущем.
Тем временем летний рост по евро продолжается. Очередным драйвером для быков стали позитивные данные по немецкой промышленности. Вместе с тем, в преддверии сентябрьского заседания ФРС в Штатах продолжаются активные дискуссии на тему целесообразности продолжения QE3. Ясности относительно сроков начала сокращения программы нет никакой, следовательно, одно неосторожное слово может сейчас «завалить» рынок.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex (входит в ТОП рейтинга брокеров Форекс Академии Masterforex-V) для издания «Биржевой лидер»
