Казалось бы, еврозона в целом вышла из рецессии, но вот на периферии пока не все так гладко, как хотелось бы. Уже привычны новости про испанскую безработицу, регулярно штурмующую максимумы. Вряд ли мы в ближайшие годы увидим существенное улучшение ситуации, тот же МВФ не ожидает снижения показателя ниже 25% в течение следующих пяти лет. Соответственно, даже если падение ВВП замедлится, что сейчас, собственно, и происходит, то какого-то значимого роста мы не увидим.
Однако столь плачевная обстановка на рынке труда не просто сама по себе является пагубной, она еще и другие сегменты экономики тянет ко дну. Взять то же кредитование. Месяц от месяца аналитики Forex фиксируют рост числа "плохих" кредитов в Испании. По последней статистике, объем «просрочки» составляет уже 11,6%. Пока банки справляются со всем этим, но при продолжительном периоде высокой безработицы дело может обернуться серьезным банковским кризисом, и снова встанет вопрос о рекапитализации.
После истории с Кипром стало понятно, что европейцы уже не будут с такой готовностью гасить "финансовый пожар" деньгами налогоплательщиков. Владельцев крупных депозитов в кипрских банках обстригли, как овец, но рынки это впоследствии переварили. Так что вряд ли для испанских банков будет сделано исключение, убытки сразу лягут на вкладчиков, инвесторов и акционеров. Для того чтобы избежать массовой паники, депозиты до 100k евро наверняка останутся под гарантией.
У длительной безработицы есть и еще один неприятный момент – люди попросту теряют свою квалификацию. Одно дело несколько месяцев просидеть дома, а потом снова найти себе место. Совсем другая история, когда человек несколько лет сидит без какой-либо практики. Соответственно, в дальнейшем утраченные навыки придется восстанавливать, а работодатели вряд ли будут в восторге от необходимости оплачивать дополнительное обучение будущих сотрудников.
Таким образом, есть существенный риск возникновения структурной безработицы, а бороться с ней непросто. В условиях безуспешной борьбы с бюджетным дефицитом властям будет крайне сложно идти на какие-то дополнительные расходы. В дальнейшем же Испания может столкнуться с серьезным барьером для восстановления экономики. Очевидно, это произойдет уже осенью, когда поток туристов значительно поредеет и временные трудовые контракты начнут истекать.
Пока же евро еще может показать рост, полагают эксперты рынка Форекс. Остаточное влияние на валютный курс еще будет оказывать выход валютного союза из рецессии. Более того, в пятницу по Штатам вышла не самая лучшая статистика – индекс настроения потребителей значительно просел. В целом, пока нацелены на пробой максимума и держим свои сделки на покупку. Вместе с тем, разворот может произойти уже в ближайшие недели, если кто-то пустит слух о сокращении объемов QE3 на предстоящем в сентябре заседании ФРС.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex (входит в ТОП рейтинга брокеров Форекс Академии Masterforex-V) для издания «Биржевой лидер»
