Макростатистика — всего лишь новостной фон. Единственное, чего сейчас действительно ждут на рынках, так это уже какой-то определенности по срокам начала свертывания QE3. По сути, вся американская статистика теперь влияет на рынок не сама по себе, а лишь как фактор для принятия решения ФРС. К примеру, позитивные вести с рынка труда теперь негативно влияют на фондовый рынок – без денежной подпитки нынешний бычий тренд почти наверняка не будет реализован.
Может оказаться в аналогичной ситуации евро: последние дни рынок растет уже без того рвения, что мы наблюдали несколькими неделями ранее. Медведи словно ждут громкого повода, чтобы совершить эффектный разворот. И тут, как назло, статданные из еврозоны начали радовать позитивом. Сначала мы увидели выход валютного союза из рецессии (сомнительные причины этого счастья уже разбирались ранее и не будем снова в это углубляться), теперь вот и индикаторы PMI показывают неплохой рост, отметили эксперты рынка Форекс.
Однако чем ближе сентябрьское заседание FOMC, тем реальнее становится снижение мощности печатного станка. Накануне были опубликованы протоколы июльского заседания, в которых чиновники снова попытались донести до рынков, что понижение объемов QE3 вовсе не означает ужесточение монетарной политики. В качестве доказательств этого посыла активно обсуждается возможность понижение целевого уровня безработицы, по достижению которого регулятор может повысить ставку.
Сегодня, 22 августа 2013, планка установлена на уровне 6,5%. Ранее уже многие видные экономисты предупреждали, что такой продолжительный период низких ставок может подсадить экономику на иглу дешевых денег. Поэтому ровно это мы сейчас и наблюдаем. При прочих равных условиях, если в ФРС сейчас хотя бы заикнутся о возможном повышении ставки, начнется самая настоящая паника. А если экономика и сейчас растет довольно слабо, то при более высоких ставках ВВП может и вовсе оказаться в минусе.
Как следует из протоколов, "почти все участники заседания" разделяют планы Бена Бернанке о начале выхода из QE3 до конца текущего года и полном сворачивании программы к середине следующего. Таким образом, начало выхода из третьего раунда – лишь вопрос времени, и в ближайшие месяцы мы наверняка увидим стремительный обвал по Доу и значительное укрепление доллара – именно так рынки, скорее всего, будут реагировать на эти ожидаемые "телодвижения" ФРС.
Похоже, что вчерашние протоколы заставили рынок вспомнить о планах ФРС. Все-таки рост, который мы наблюдали последние недели, выглядит не совсем адекватно. Теперь же все на своих местах. Вполне возможно, что перед нами начинается новый медвежий тренд.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex (входит в ТОП рейтинга брокеров Форекс Академии Masterforex-V) для издания «Биржевой лидер»
