С легкой руки экономистов МВФ в Париже началась самая настоящая буря, поставившая не так давно пришедших к власти социалистов в крайне неудобное положение. В ходе предвыборной кампании раздавались обещания остановить повальное сокращение бюджетных расходов, отметили аналитики Forex компании Roboforex. Политологи даже опасались, что такая позиция может привести к конфронтации с Берлином. Однако уже через несколько месяцев после окончания выборов новые власти стали действовать с точность до наоборот.
Целью, как и в большинстве европейских стран, было объявлено сокращение дефицита и уровня государственного долга. В действительности же, после слишком рьяного бюджетного секвестра и повышения ряда налогов, долговая нагрузка стала расти еще быстрее, чем до въезда президента Олланда в Елисейский дворец. Весь каламбур еще и в том, что когда экс-президент Саркози в Брюсселе подписался под обязательством снизить дефицит, его за это нещадно критиковали именно социалисты, наступившие сейчас на те же грабли.
Нынешняя глава МВФ Кристин Лагард рассматривается многими как возможный следующий лидер Пятой республики. В этом свете доклад МВФ приобретает совершенно иной подтекст, возможно, и не вкладываемый в него изначально. Призывы МВФ более аккуратно обходиться с мерами бюджетной экономии звучат все чаще. Связано это, по мнению экспертов рынка Форекс, с грядущим прекращением QE3 – до конца года программа уже точно будет пущена под нож.
Рынки же отреагировали на планы ФРС вполне логично – практически во всех развивающихся странах наблюдается рост ставок по долговым облигациям. Отсюда и риски замедления роста, и стремление МВФ хоть как-то смягчить фискальный удар. Более того, со страниц доклада звучит прямой упрек Берлину и Брюсселю, где регулярно вещают об «окончании острой фазы кризиса». В МВФ полагают, что это далеко не так, считая высокими риски долговой дефляции в периферийных странах.
Согласно предварительным оценкам, за 2012-2013 сокращение расходов составило 3,8% по отношению к французскому ВВП. Вполне логично, что это привело к снижению экономической активности и, как следствие, падению налоговых сборов, несмотря на повышение ставок. В результате мы видим продолжение роста долговой нагрузки, которая уже к 2015 году может достигнуть 94% от ВВП, хотя во времена президентства Саркози экономисты прогнозировали плавное снижение показателя.
Наступающая неделя обещает выдаться занятной. В понедельник, 16 сентября 2013, и вторник какой-то значимой статистики мы не увидим и рынки, скорее всего, будут находиться в ожидании итогов заседания ФРС в среду. Какое решение примет регулятор – пока загадка. Наиболее вероятным представляется незначительное понижение объемов QE3, в районе 10-15 млрд. долларов. Вряд ли это приведет к стремительному росту доллара, но направление тренда на осень вполне может быть задано.
Подготовлено аналитиками компании Roboforex (входит в ТОП рейтинга брокеров Форекс Академии Masterforex-V) для издания «Биржевой лидер»
