Евро/доллар продолжает снижение и на момент написания статьи, 27 марта 2014, находится на отметке 1,3740, теряя более 40 пунктов от цены открытия торгов в четверг. Сейчас на единую европейскую валюту оказывают давление несколько факторов:
- слабость экономики Еврозоны;
- напряженная обстановка в мировой политике и фактическая слабость Европы перед Россией, выраженная в энергетической зависимости стран ЕС от ресурсов РФ;
- сокращение количественного смягчения в Соединенных Штатах.
Если говорить о слабости экономики Еврозоны, то здесь необходимо выделить основные факторы риска, наносящие вред восстановлению Европы. Первый фактор – это риск дефляции в Еврозоне, который уже на протяжении нескольких месяцев держит в напряжении участников валютного рынка. Несмотря на то что в феврале глава ЕЦБ Марио Драги пытался успокоить трейдеров, заявляя о том, что инфляция в регионе будет балансировать вблизи предельно низких уровней в течение продолжительного периода времени, игроки Forex, по всей видимости, оценивают ситуацию в более пессимистичном тоне. Этому способствовали данные инфляции в Европе, темпы которой вновь снизились до 0,7%, в то время как аналитики UFXMarkets ожидали, что показатель останется неизменным на значении 0,8%.
Второй фактор – риск понижения процентных ставок Европейским Центральным Банком. На данный момент в рамках проводимой ЕЦБ мягкой монетарной политики ключевая процентная ставка находится на рекордно низком уровне в 0,25%. При увеличении риска развития инфляции в регионе, регулятор, скорее всего, вынужден будет снизить ставки до 0,00%, иначе говоря, перейти в режим ультрамягкой монетарной политики. Снижение ставок сделает евро менее привлекательным, и, как следствие, мы будем наблюдать отток капитала из европейской валюты в австралийский доллар, фунт стерлингов и японскую йену. Третий фактор – снижающая обороты экономика Германии, которая, по всей видимости, нашла свой предел прочности, что находит прямое отражение в макроэкономических данных страны. Это создает существенный риск для всей экономики Еврозоны и ЕС, устойчивость которой, по сути, сейчас зависит от производственного ресурса Германии.
Внешние вызовы для экономики Еврозоны.
Помимо внутренних проблем, экономика Еврозоны столкнулась с внешними вызовами, от ответа на которые зависит ее дальнейшая судьба. Как ни странно, но по нашему мнению, события на Украине и сокращение QE3 нераздельно связаны друг с другом. Так, ФРС еще в январе сделал прогноз о постепенном укреплении доллара в течение 2014 года из-за сокращения QE3. Однако, парадокс заключался в том, что основную нагрузку усиления гринбэка на себя взяли рынки развивающихся стран, как Россия, Украина, Бразилия, Индия, Турция и т.д.
Аналитики UFXMarkets напомнили, что когда у экономистов возникли вопросы в отношении восстановления мировой экономики в 2010-2011 году, вспыхнули конфликты в арабском и африканском регионе, которые привели к смене власти в Ливии и напряженности в Сирии. Тогда действия ЕС и США поддержали рост цен на энергоносители. Сейчас возникла угроза нового витка экономической напряженности в мире, поэтому страны Запада пытаются перенести излишнее напряжение во внешнюю среду. Так, например, евро и фунт смогли достичь многолетних максимумов против доллара США на событиях в Украине, вопреки прогнозам экспертов ФРС об усилении USD.
По нашему мнению, некоторая разрядка напряженности на Украине будет способствовать снижению единой европейской валюты. Скорее всего, если медведи смогут столкнуть EUR/USD к уровням ниже 1,3505, высока вероятность достижения парой отметки 1,3284.
Подготовлено аналитиками Форекс компании UFXMarkets для портала «Биржевой лидер»
